关键词：在岸人民币 离岸人民币 极端风险溢出 

摘要：本文采用联合非对称MVMQ-CAViaR模型,对离岸人民币和在岸人民币市场间的极端风险溢出效应进行研究。结果表明:人民币离岸和在岸市场的极端风险存在显著的溢出效应,但溢出水平有限,且离岸人民币对在岸人民币的溢出更加明显;利空消息冲击比利好消息冲击引起的人民币外汇市场下挫力度更强,联合冲击会加剧市场波动;“8.11汇改”提高了两个市场极端风险的溢出水平,且汇改之后,两个市场人民币的上行风险和下行风险都明显增加。因此,货币当局要加快人民币汇率的市场化进程,提高在岸人民币对离岸人民币的影响力,同时应特别警惕离岸与在岸人民币的联合效应,防范人民币的断崖式贬值。

金融与经济杂志要求:

{1}注释格式与顺序为著者(含整理者、点校者)、书名(章节数)、卷数(章节名)、版本(出版社与出版年月)及页码等。

{2}请勿一稿多投。本刊实行匿名评审和三审定稿制度，审稿周期大约为1个月，作者可随时致电咨询。

{3}中文摘要（200字以内），英文摘要与中文对应，关键词（3-8个），每词之间用分号分隔，置于正文之前。

{4}“作者简介”的格式如下：作者简介包括:姓名、学位、职称、研究方向，研究生文章需其导师任通讯作者，并注明通讯作者的职称、是否硕博导师。

{5}正文的标题层次：层次序号采用“一、”“（一）”“1."“(1)”。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社