融资投资方法例1

企业的投资融资无论对大型企业还是中小型企业都很重要，尤其是对中小型企业来说更是起着至关重要的作用。而投资融资对于大型企业来说，是企业进一步发展的基础，为公司的发展引入新鲜血液，促进企业的进一步发展，但是现在企业的投资融资面临中还有很多问题有待解决，下面将探讨现代企业融资的问题，以及投资融资渠道拓展方法，争取企业发展，增强国家的经济实力。

一、企业融资风险的种类

1.利率风险

由于市场上货币利率的变动，我们在企业投资融资中不可避免将会遇到利率风险，通常表现在，利率上升时，那么企业融资的成本也会随之上升，尤其是贷款方式的融资，它会给企业造成极大的困扰。在没有对利率进行改革之前，我国主要是以分段方式进行利息计算，即企业贷款期间，如果国家贷款利率提高，那么企业贷款的利息将从利息调高之日，按照新的利息来进行计算，从这个角度上讲国家提高贷款利率将不利于以贷款人身份出现的企业。

2.清偿风险

企业在融资的过程中将会遇到清偿风险，也叫做财务风险，意思是指企业不能够按照合同上规定的期限归还本金与利息的风险。如果企业不能够按时规划本金和利息将会严重影响企业的信用，企业融资的成本将会提高，长此以往将会导致企业破产倒闭。再者企业在合同规定的期限内无法归还本金与利息，作为债权人的企业将会诉诸法律申请债务人的企业破产，通过宣布企业破产来拍卖企业财产的方式来获得赔偿。企业的清偿风险要求我们一定要按照合同的约定，按时归还本金和利息，否则将会影响企业的信用甚至破产。

3.外汇风险

外汇风险是由外汇变动而引起的。如果企业通过外汇融资的方式来进行融资，汇率的变动将会增加企业的债务负担。这种风险是国际性的同时也是致命性的，例如：如果要以美元为主要融资对象，在美元贬值的情况下将会造成极大的损失甚至破产。

4.犯罪风险

企业融资过程中的犯罪风险主要表现在以下两个方面：一是企业的融资方式与相关的法律法规产生冲突，符合犯罪条件的，构成犯罪将会受到法律的制裁。如江苏的实业总公司非法集资达到30多亿元，受到了法律的严厉制裁，所以企业融资的方式和手段一定要符合相关的法律法规，否则将会构成经济犯罪。二是企业在融资的过程中受到不法分子的蒙蔽，造成严重的经济损失，近几年，我国频繁发生假资金引入案，很多企业受到其危害，不但没有引入企业发展需要的资金，反而因上当受骗造成资金大量流失。

二、投资融资中常见的风险管理问题

1.投资主体的问题

近年来的风险投资越来越备受瞩目，投资资金日渐庞大，一些问题逐渐暴露出来，投资主体方面的问题尤为严重，主要表现在：投资总额与投资能力失衡、政府与民间的资金差距悬殊、投资形式单一仅限于信贷或担保等。投资主体方面中最棘手的就是投资资金的来源的问题，其一，没有发挥政府的作用，政府没有引导出多余社会闲散资金；其二，投资机构没有形成完整的体系，这些投资机构基本上都存在资金缺口严重、服务与专业业余化、配套设施不完善等问题。面对这一些列的投资主体问题，现代的投资融资规模已经无法适应现在经济建设的发展，风险投资无法在企业经济发展中起主导作用，这是阻碍企业发展的重要因素之一。

2.投资运作的问题

运作是投资融资阶段存在着较大的风险，因此这一阶段特别重要，如果这一环节出现问题，将制约着投资融资渠道的拓展。首先，投资融资管理缺乏规范化。主要表现在投资不规范，例如投资对象的选择缺乏科学性和系统性，并且在选出对象后仅仅实行股权投资，这种经营管理模式使得投资对象的管理率低下。其次，选择风险投资项目较难，因为具有潜力的风险企业较少，要想从具有潜力的风险企业中选择出好的投资项目更是难上加难。最后风险管理缺乏规范性，企业的管理系统不健全导致投资者只享有分红的权利，而没有管理公司的权利，长此以往将会导致投资家在选择投资项目时难以抉择，只有实现投资融资透明化，才能有效规避风险。

3.投资融资人才的问题

首先，风险企业家没有远见，主要表现在很少有风险企业家带着自己的科研成果主动去找资本和市场。其次，投资融资的风险控制需要的是掌握多方面知识技能的综合型人才，如：技术、营销、管理、金融等。我国风险投资的专家十分稀少，而真正掌握风险投资运作的专家更是微乎其微，相信这股学习的浪潮将会引起我国教育、就业、以及精神文明建设等领域的改革。科学技术是第一生产力，而科学技术的发展主要靠人才，因此要重视人才的作用，发挥人才的作用，促进我们经济发展，早日实现中国的伟大复兴。

三、拓展投资融资的方法

1.企业制定科学的发展计划

作为投资融资主体的企业制定发展计划的科学性和规范将直接影响企业的效益。科学的发展计划应该包括以下几个方面的内容：首先，是投资融资合法性和产品质量优秀性，不断提高产品质量，合法进行投资融资事业，提高自身的信用度，促进为投资融资事业的发展。其次，保持自身的信用水平稳定，以最基本的银行借款来说，在无法准时归还的时候，应当主动与银行进行协商洽谈，寻找出双方都满意的解决方案，防止信用度降低。最后，发挥政府的监督作用，进一步加强对投资融资企业的信用监督。第一，鼓励信用监督工作的创新，引入监督软件，有效地对企业信用信息进行评价和征集。第二，深入了解信用评价机制的建立方法，在企业开展信用评价工作，鼓励企业在信用监督方面进行创新，企业投资融资的监管方式与内容的创新尤为重要。第三，信用监督创新工作进一步深化，早日实现企业投资融资信用监督的社会化和制度化。第四，企业投资融资项目的格式规范要统一，并且参与、协调、指导各信用监管项目的创新工作。制定科学与完善的企业发展计划是成功的一半，因此企业的制定的发展计划将直接影响企业的收益。

2.提高投资融资运作水平

为提高企业的投资融资水平，规避和解决其中的风险，可以尝试通过以下渠道提供运作水平和效率：

第一，健全的信用担保体系是成功的关键。健全的信用担保体系是企业投资融资的保障，但信用担保体系的完善是一项非常复杂的任务，除了需要社会各界的配合之外，还需要政府的支持和帮助。投资融资要促进市场经济的发展，而且还要遵守相关的法律法规，二者缺一不可。健全信用担保机制是企业投资融资的成功的前提，因此希望通过大家的共同努力，完善我国的信用担保体系，促进经济的发展，早日实现共同富裕。

第二，发挥政府的积极导向作用。从经济和金融的角度进行分析，如果仅仅通过市场判断该企业的负债能力的，信用担保机构同样也只通过风险损失率来判断担保的费用，企业的投资融资势必会承担很大的信用风险。面对重重困难，我们需要政府的支持和帮助。政府在经济发展过程中起着至关重要的作用，当市场经济这只手不受控制时，我们就要发挥政府这只手的作用，因此在经济发展的过程中，面对种种困难，相信通过政府的引导和帮助，一定可以渡过难关，实现经济的进一步发展。

第三，建立和完善投资融资的风险防范机制。要做好这一项工作，包含三方面的内容：一是风险的控制机制，通过分级承担责任的方法来规范业务的操作，采用信用调查的方式对参与投资融资的企业进行筛选，淘汰信用状况差的企业，设计合理的审批程序，化解工作人员道德风险危机。二是风险的补偿机制，政府预留部分、代偿资金、准备金、以及社会捐赠资金等是投资融资资金的主要来源，做好补偿工作来投资融资事业的发展有着决定性的作用。三是风险转移机制，反担保措施要严格落实，做好业务的监管和实施的工作，做好风险的控制、补偿、转移等工作，提前做好应对方案，在出现风险时，立即启动应对方案，将损失降低到最小，最大限度保护企业。

3.发展风险投资融资的社会服务体系

科学技术是第一生产力，而科学技术的发展主要靠人才，人才资源的匮乏制约我国风险投资事业发展，注意相关方面知识的培养，努力学习金融、保险、企业管理、经济管理等知识，同时引进国外的人才和先进技术，努力学习外国知识和先进的技术，为我国经济的发展贡献一份自己的力量。另一方面，由于风险投资是高风险高收益的项目，因此要消除相关人才进入风险投资行业的顾虑，尽快完善社会保障体系，满足他们医疗、住房、失业、养老等各方面的社会保障需求，为这些人才创造良好的工作和生活环境。发展风险投资融资的社会服务体系在满足相关人才的需求后，使他们具有安全感，为今经济建设添砖添瓦，实现中华民族的伟大复兴，早日实现中国经济强国的梦想。

4.做好风险管理工作

针对以上企业在融资过程中面临的四种风险，通过以下的措施加以防范：利率风险通过多种手段进行管理，降低融资的利率，获得政府的支持，争取金融机构的贷款和政策性拨款，降低贷款利率。在一般情况下，国有的商业银行、政策性的贷款的利率都相对较低。政策性贷款又分为硬性贷款和软性贷款，软性贷款的期限较长、利率低因而受到广大企业的欢迎，因此企业一般都尽可能的争取软性贷款。企业如果可以找到较大的银行来担保发行债券，那么就可以降低贷款的利率。同时，企业可以聘请专业的人才对市场利率进行预测，这样就可以根据利率来确定融资的时间和期限。如果在融资的过程中出现了市场利率下降的情况，可以将融资的时间推迟，市场利率上升则提前融资。固定利率如果出现下降的情况短暂的借款相对有利，反之则长时间借款更有利。

四、小结

企业融资风险是客观存在的，同时也是不可避免的，因此企业经营者不但要做好企业风险的防范工作，而且还要从风险管理的角度做好投资融资渠道的拓展工作。风险投资的拓展工作不但需要社会各界的共同努力，而且还要发挥政府的引导作用，为企业投资融资的提供良好的环境，同时要及时获取投资融资方面的相关信息，提高自身的信用水平，通过共同合作，实现投资融资利益的最大化，满足投资融资行业的健康发展需求。基于风险管理角度探讨投资融资渠道的拓展方法，不但研究如何规避在投资融资中遇到的风险，而且研究了如何拓展企业投资融资渠道，促进企业经济的发展，为中华民族的伟大复兴贡献一份自己的力量，早日实现中国经济强国的梦想。

参考文献：

[1]周健.基于风险管理角度探讨投资融资渠道拓展方法[J].经济观察，2011（12）：94.

[2]徐芳.从风险管理角度探讨融资渠道的拓展方法[J].经济论坛，2013（04）：44-45.

融资投资方法例2

（一）总体投入不足

由于当前环境污染日益加剧，在对环境进行整治的过程中需要投入大量的资金。但是，当前我国环保投融资方式仍存在较大的不足，根本原因在于环保项目投融资市场机制尚未理顺，市场化的融资渠道没有被有效的利用。首先，大量公益性和准公益性环保项目，严重依赖于政府财政投入，一些财力有限的地方政府，并没有把环保投入作为优先选项；其次，大量的中小企业，在市场范围内融资投入环保设施有较大的困难，仍主要采用自筹资金方式投入环保设施，因此，一方面社会中的大量资本一直处于闲散的状态，不能被有效的利用于环保项目投入，另一方面，大量中小企业投入环保项目又存在较大的资金缺口。

（二）融资渠道较为单一

当前，发达国家的环保项目融资模式和融资渠道更加趋向多元化，尤其是更多的采用市场化融资手段和资本市场等多种投融资方式。在我国，由于市场经发展仍不成熟，大量公益性和准公益性环保项目投融资仍主要依托政府投入资本金、向银行申请贷款为主的间接融资方式，主要依赖项目运营收费和财政补贴偿还银行贷款，政府与社会资本合作（PPP）模式、债券、资产证券化产品等融资方式采用较少。

（三）资金使用效率不高

相对于西方发达国家，我国在环保投融资资金使用的过程中，资金的使用效率较低。在国内不同的地区，由于经济发展水平存在差异，所以对于环保资金的使用效率也存在着较大的差异。导致环保资金运用效率低下的原因主要有以下几点：一是市场机制没有充分发挥应有的作用，二是在管理上不能使用正确的管理方法，最后则是投资者逃避风险承担责任。在政府投资作为环境保护过程中投融资主体的背景下，在环保领域，投资决策者与风险承担者的权力与责任是分离开来的，作为环境投资的主体对于风险是不需要进行承担的，所以，在对资金进行运用时，通常情况下不会考虑其风险因素，这就会导致资金低效益投资现象的出现，进而出现不必要的浪费，同时，也会出现环境保护领域众多项目的重复建设，使资源严重的浪费，进而导致资金使用效率低下；最后，则是管理监督体系的缺乏，作为投资过程中的主体的各级地方政府，在对环保设施投资管理中，缺乏约束机制，也是造成资金使用效率的重要因素。

二、环境保护投融资过程中存在问题的对策分析

（一）创新理念

环境保护融资机制要进行改革，要从源头上进行理念的创新。首先，要强化政府的引导或主导作用，实现市场运作和企业主导多种资源的整合；其次，要对原有的先污染后治理的思想观念进行彻底的摒弃，从源头上对环境污染进行控制，以促进循环经济的发展；第三，将扩大总量与结构优化进行有效的结合；最后则是要将经济、法律、行政等手段进行有效的结合，进而为环境保护的投融资提供完善的社会和经济环境。

（二）完善投资主体

1.政府发挥引导和主导作用

由于当前社会不同的利益主体之间存在竞争，所以导致当前投融资资源配置过程中，资源配置的效率较低，无法达到最佳的配置状态。儿而政府在环境保护中作为主体，在拥有资源方面有较强的优势，因此要充分发挥政府的引导和主导作用，对各项资源进行充分的整合。对于公益性或准公益性环保项目，宜采用PPP方式运作项目，由政府与社会资本成立项目公司（SPV），项目公司负责设计、建设、运营、维护以及融资，政府负责特许经营权授权或财政补贴，确保社会资本合理收益，项目使用人（用户）负责付费。或可采用政府购买服务方式，向社会力量购买环保服务，政府通过项目收益和税收调节解决购买资金。

2.提高企业资金自筹能力

在当前市场经济的背景下，作为环保型企业，一定要积极的提高自身的竞争能力。首先，应该对市场的需求和自身产品具有明确的认识，并做出充分的准备，可以考虑方式包括以下几点：新技术的研发、现代企业制度的筹建、核心竞争力的培养等。一方面，企业提高竞争力，可以提高向银行融资的筹码，同时还可以依靠企业的核心技术，引进社会资本和各类基金投入；另一方面企业也可以通过自身科学合理的经营方式和手段获得较高的利润，以促进企业自身现金流量的增加。

三、总结

综上所述，当前我国在环境保护的过程中仍存在较多的问题，及时解决这些问题的重要条件在于确保环保资金的投入。要想从根本上解决环保投融资问题，主要在于政府、企业各方面共同努力，各自发挥自身优势，理顺环保投融资机制，拓展投融资渠道，确保投融资渠道通畅，构建权责一致的法律体系，只有将这些问题进行解决，才能使环境保护工作得以更好的开展，使经济社会发展与环境相协调，确保可持续发展。

作者:魏剑斌 单位:国家开发银行贵州省分行

参考文献：

融资投资方法例3

投融资企业主要是通过投融资的运行来使企业的经济实力和竞争力得到有效的提升，运用这样的方式来使企业获得更大的经济利益和发展。而投融资企业中财务管理是整个内部管理中的重中之重。随着我国经济体制的改革和全球化发展，会计职能也应该由核算型转变为管理型，消除传统观念的弊端，使财务会计管理方式更符合当代的经济发展形势。财务会计报表是财务管理中的重点内容，同时也是投融资企业决策的主要依据，所以只有详细审核投融资企业的财务报表，才能够保障企业账目的准确性，进而为企业的发展战略提供更为精准的依据，促进企业健康发展。

一、财务会计报表审核在投融资企业中的重要作用

财务会计报表在投融资企业管理中具有非常重要的作用，其审核的内容主要包括：内容、形式、呈报数据以及相关资料等方面审核。投融资企业在报表核算上工作的严谨状态直接影响到企业财务报表检查、管理、核算以及控制等工作的质量。同时，企业的财务报表审核工作中需要对报表进行适当的汇总和合并，而这些工作也要基于科学、准确的财务报表审核，这样才能够有效的降低报表汇总和合并的重复性，提高报表审核工作的效率，为投融资企业报表数据的安全性和准确性提供一定的保障。此外，投融资企业的业务经营和发展都需要有良好的信誉支持，而投融资企业的科学、准确、透明的财务报表审核工作对企业的信誉有很大的影响，所以财务报表的审核工作直接关系着企业在投融资行业中的信誉，而投融资企业只有得到合作方的信任才能够获得更好的发展，由此可见，投融资企业中财务报表的审核工作具有深远的意义。

二、投融资企业财务会计报表审核的方法和内容分析

（一）财务会计报表及附录的审核

1.审核财务会计报表的名称，需要保证报表的名称与明文规定的命名相统一。2.对正式财务会计报表的审核，审核该报表编制单位是否属于专门的编制机构，并要求报表上要有正式的公章证明。3.在报表提交前进行审核，审核报表的提交是否得到编制人员和相关负责人的同意，如果已经得到同意，需要具有相关人员的签名或者盖章。4.对报表相关资料的备份或者运用进行审核，保证报表相关资料的备份齐全，保证报表在运用上符合要求。5.对报表中的会计科目进行审核，在报表审核中需要注意由于特殊原因产生的会计科目，对这些科目的具体项目要进行严格的审核，防止出现不合理或者不准确的问题。

（二）合并审核财务会计报表的形式和内容分析

1.确定财务会计报表是否是汇总的报表。2.对合并报表的编制范围进行详细的核查和分析，并保证其符合相关规定。3.审查企业资产负债报表，确保该报表中的合并差价和少数股东的权益是否明确列出。4.对财务会计报表的利润报表进行审查时，需要确定少数股东的收益是否明确列出。

三、投融资企业中对各财务报表关系间的审核

在投融资企业中各财务报表间都存在一定的勾稽关系，主要包括企业的现金流量表、利润分配表等科目的对应关系，报表间的勾稽关系也是报表审核的主要内容。

（一）营业执照和资产负债表间勾稽关系的审核

在投融资企业的营业执照中和资产负债表中分别存在企业的注册资本项目和企业的实收资本，这两者间的勾稽关系审核是财务会计报表审核的重点内容，必须保证二者间相等。

（二）利润表和资产负债表的净利润与期末未分配利润勾稽关系审核

财务报表中的利润表净利润与资产负债表的期末未分配利润间的勾稽关系也是财务报表审核中的内容，在对二者进行审核时需要依据公式进行：期末分配利润=本期净利润+期初末分配利润-提取的盈余公积、应付股利或资本部分。

（三）现金流量表与资产负债表中的经营活动现金净流量与利润表的勾稽审查

现金流量表与资产负债表中的经营活动现金净流量与利润表的勾稽审查同样是财务会计报表中的主要审查内容。该审查项目需要依据相关的公式进行，具体公式为：经营活动现金净流量=待摊费用+预提费用+财务费用-投资收益+存货+应收账款+应收票据+预售账款+其他应收款+应付账款+应付票据+应付职工薪酬+应交税费+其他应付款+内部往来+预付账款-（营业外收入-营业外支出）×80%。（其中待摊费用、存货、应收账款、预收账款、应付账款、应付票据、应交税费、内部往来以及预付账款等款项都是用期末值-期初值。）上述公式中需要添加大量的数据，所以在审核过程中不可避免的会出现一定的误差，根据财务会计报表中的重要性原则，按照公式计算得到的数据与真实数据间的误差小于20%即可认为勾稽关系相符，如果高于20%就需要针对审核项目和数据进行具体分析。在投融资企业财务会计报表审核的过程中，实际数据与审核结果出现不符的情况，需要提供导致数据出现偏差的原因和具体操作事项。

（四）现金流量表的经营活动获取现金与利润表、资产负债表的勾稽关系审核

财务会计表中经营活动获取现金与利润表、资产负债表中科目勾稽关系审核可以采用以下公式进行：经营活动现金流入量=X1×主营业务收入净额×（1+17％）+X2×主营业务收入净额×（1+13％）+（1-X1-X2）×主营业务收入净额+其他业务利润+应收账款+应收票据+预收账款+其他应收款+20%营业外收入-当期坏账核销额+收回前期核销的坏账。上述公式中的应收账款、应收票据、预收账款以及其他应收款在计算中都是用期初-期末，X1、X2分别表示当期业务销售中的增值税销项税率在按17%和13%计算时业务所占的比例。在公式的计算中同样存在不可避免的误差，所以计算的结果与实际数据间的误差小于20%即可认定为勾稽关系相符。

（五）现金流量表资产负债表与经营性应收项目的减少（减：增加）间的勾稽关系核算

现金流量附表与经营性应收项目中的资产负债表和减少（减：增加）科目中的勾稽关系核算需按照其标准公式进行，公式如下：经营性应收项目的减少(减：增加)=(期初应收账款、应收票据、其他应收款-期末应收账款、应收据、其他应收据)+(期末预收账款-期初预收账款)。与上述计算相同，计算出的数据与实际数据的误差低于20%的情况下就可以确定为勾稽关系相符；如果在实际审核中发现数据差距过大，需要提供出现差距的原因和具体事项。

（六）现金流量表的经营性应付项目的增加(减：减少)与同资产负债表间勾稽关系审核

现金流量表附表中的经营性应付项目的增加(减：减少)同资产负债表中科目的勾稽关系在审核过程中同样需要依据一定的公式进行：经营性应付项目的增加(减：减少)=(期末应付票据、应付职工薪酬、应付账款、应交税费、应付票据、其他应付款-期初应付票据、应付职工薪酬、应付账款、应付税费、其他应付款）+(期初预付账款-期末预付账款)。以上公式计算得出的结果与实际数据间的误差在20%以内即可以认为勾稽关系相符。

四、对财务会计报表中异常情况的审核

通过对财务报表的审核可以及时发现其中存在的问题，比如比率好转具有突然性或者比率优秀具有极端性等，遇到这种状况，财务部门必须要高度重视，并对其进行分析，核查报表的真实度，保障企业财务的安全运行。

（一）比率好转具有突然性

财务会计报表中的比率突然性好转的判断，主要依据本行业的标准值区间进行衡量，利用其中的一个指标在本期和上期的标准值差值进行分析，当本期行业标准区间-上期行业标准区间大于2，就可以确定该项指标存在异常。而这种异常现象极容易影响企业活动的正常运行。在财务会计报表中的区间相关确定需要遵循一定的原则，其评判的标准可以分为以下几种：当数据低于极差值时可以划分到区间1的范围内，当处于极差值和较低值之间时可以划分到区域2的范围内，当处于较低值和平均值之间时可以划分为区域3的范围内，当处于平均值和良好值之间时可以划分为区域4的范围内，当处于良好值和优秀值之间时，可以划分为区间5的范围内，当数值超过优秀值需要划分到区间6的范围内。其实际的对比指标包括成本费用利润率、流动比率等。

（二）比率优秀程度过于极端

比率优秀程度过于极端的判断标准主要通过本行业的相关优秀值来划分和衡量。当投融资企业的一项指标明显优于行业中的优秀值，而且（该指标值/该行业优秀值）-11大于40%时，就可以判断这个指标出现异常。其具体的考察指标包括业务增长率以及净资产收益率等。

五、投融资企业对相关工程的核算管理

（一）投融资企业对投融资项目的管理

投融资企业在对投融资项目的选择和实施过程中，都要严格按照企业财务管理的规定有序开展，但是举债资金进行的投资项目例外，在管理中需要遵循企业资金管理的原则。

（二）投融资企业的融资计划编写

为了使投融资企业的融资工作顺利进行，投融资企业需要在每年的年末对下一年度的融资方案进行编写，并交予企业财务部门，经过财务部门审核和汇总后，与企业的高层领导进行综合分析和评价，并确定最终的融资方案。在融资计划管理中要注意对融资的成本进行控制，如果贷款利息+银行收取贷款的费用﹥20%×银行同期的贷款利率，必须要组织企业的相关部门进行开会研讨进行最终定夺。

（三）投融资企业对工程付款情况的核算

投融资企业财务部门需要每个月对投融资工程的付款情况进行汇总核算，然后根据核算的数据来分析公司的财务状况以及资金的流向，并将分析的过程和结果编制报表报备给相关部门，并对接下来的工程量进行预算，根据预算的结果来计算工程的资金需求量，从而为投融资项目的顺利开展提供一定的经济保证。

（四）投融资企业日常公用费用的管理

投融资企业的日常支出费用包括租赁费、水电费等，在管理中需要实行总额控制管理。对于专项的款项支出，在执行过程中需要按照各项目的具体要求进行控制，每个项目的预算额度支出需要按照批准的用途以及范围进行明确的记录和列表。

六、结语

综上所述，财务管理是投融资企业进行战略目标设定、企业投资筹措的主要依据，同时也是企业管理中的重点。在投融资企业管理中以财务管理为核心是保障企业经济利益，提升企业市场竞争力的有效保障。由此可见，投融资企业的管理中必须要重视财务管理工作，并发挥财务管理工作的优势。而财务管理中财务会计报表的审核工作又是非常重要的内容，主要是因为财务会计报表的有效审核可以保证企业财务信息的准确性、科学性和合理性，从而为企业的经营管理决策制定提供真实、准确的信息依据。

参考文献：

[1]李云芳.投融资企业财务会计报表审核方法、内容分析与研究[J].财经界，2014（33）.

融资投资方法例4

一、我国高等职业教育的发展现状

国务院总理温家宝2005年10月21日主持召开国务院常务会议，研究部署加强职业教育工作，讨论并原则通过《国务院关于大力发展职业教育的决定》。会议指出，落实科教兴国战略和人才强国战略，大力发展职业教育，加快人力资源开发，是推进我国走新型工业化道路、解决“三农”问题、促进就业再就业的重大举措；是全面提高国民素质，提升我国综合国力的重要途径。近年来．在高等教育大众化和普及化的推动下，高等职业教育也越来越引起人们的重视并取得了长足的发展。根据教育发展统计公报，2004年，我国有高职院校 1047所，占全国所有普通高校和成人高校的46．82％；在校人数达到595．65万，占全国高校在校人数的44．47％。由此可见，高职教育已成为我国高等教育大众化的主力军。

高教事业是一项需要大量资金投入的事业。近年来，随着我国高等院校的不断扩招，在当今高等教育经费来源普遍短缺的情况下，由于自身的教育成本较高、社会认可度不足、相关支持性政策不到位等原因，高职教育在教育链中处于弱势地位，经费问题变得日益严峻。根据发展中国家对教育成本的统计．高等职业教育的教育成本，是普通高等教育成本的 2．64倍，但是高职教育得到的关注和支持却远不如普通高等教育。目前，我国高职院校经费来源仍以财政拨款、学生学费为主，这种经费筹措结构和模式已经不能满足市场经济条件下高职教育规模发展的形势和要求。因此，能否有效的解决高职教育经费问题是其进一步发展的前提和关键，并关系到我国社会经济发展的潜力和前景。目前，国内关于教育经费来源问题的研究主要集中于普通高等教育，对于高等职业教育经费来源问题的研究甚少，在理论上已经落后于高职教育的实践与发展要求。因此，能否建立新型的多渠道投融资体制将在很大程度上决定着我国高等职业教育的发展前景和规模。

二、加快我国高等职业教育投融资渠道多元化发展

美国的社区学院是实施其高职教育的主要机构，经过一个多世纪的发展，已基本形成了“学校—企业—社会”整合的高职教育体系。社区学院充足的教育经费来源为其健康持续的发展提供了强有力的保障。目前，社区学院已经形成了多元化的资金来源渠道，主要有三个方面：学生学费、当地税收、联邦政府和州政府拨款(见表一)。从表一可以看出，虽然美国社区学院也是以政府拨款为主，但是私人捐赠和其他辅助服务收入也是其一条稳定、重要的经费来源渠道，而且有不断增长的趋势。借鉴美国社区学院以及其他一些发达国家高职教育经费筹措的先进经验．结合我国的金融体制和教育市场发展的现实，我国高职院校应该建立合理的融资体制并积极开辟新型的多元化融资模式。

1．走产学研相结合之路

美国、德国等发达国家的职业教育发展历程充分证明产学研相结合之路是职业教育发展的一条成功之路。我国的高职院校应该借鉴他们的经验，加强学校与社会、学校与企业间的联系。在2002年的“产学研结合”经验交流会上，时任教育部副部长的周济指出产学研结合是我国高职高专发展的必由之路。产学研结合有利于企业、高职院校发挥各自的优势，实现资源共享：高职院校可以充分发挥学校在人才、技术和信息方面的优势，培养适应生产—线发展需要的、能够主动迎接技术挑战的应用型和高技能型人才；企业可以为高职院校提供实践场所、项目以及必要的资金支持。高等职业教育与社会经济的密切关系，使得它成为促进生产力发展、支撑经济繁荣的重要因素。同时，知识更新速度的加快也使得高等职业教育从单纯的职前教育向职后教育延伸，从学历教育扩展到非学历教育，密切了企业与学校的关系，为产学合作奠定了条件。因此，我国的高职院校应该充分利用自身的优势，加强与企业的交流与合作，让企业认识到校企合作对企业在激烈的人才和技术竞争中取得优势具有重要意义。国际经验表明，目前产学研结合主要有两种形式：学校自办企业、校企合办企业。

学校自办企业是指学校利用自身的人才、资源等优势独立开办的以营利为目的由学校相关部门直接管理的一种机构组织形式。教育产品是一种介于公共产品和私人产品之间的混合产品，理论界对其是否具备产业化的条件以及是否应该产业化也存在着一定的争论。但是，世界上一些著名大学在教育产业化方面曾进行过成功的尝试。如几十年前美国斯坦福大学开辟的学校：工业园，使教学活动、科研成果与工业园的发展双向互动，彼此推进，最终形成了世界一流的技术和知识密集型工业开发区“硅谷”。之后的美国麻省理工学院、哈佛大学、英国剑桥大学等国际著名大学．也在20世纪80年代开始了“教育产业化”的尝试．开辟了一些既有社会效益。也有经济效益的研究项目，如新型材料、制造业的技术革新、研究发展人工智能、生物化学的广泛应用等。就高等职业院校而言，产学研结合的主要任务之—一是以应用技术开发与转化为重点．发展校办产业，增强自我发展的能力。高等职业教育培养的是应用型高技能人才，具有开办企业的独特优势。因此，应该鼓励高职院校在经营模式上走产业化道路，大力发展校办企业。校办企业的发展为高职院校的科研成果向现实生产力转化提供了平台，同时也为学校带来了巨大的经济和社会效益。湖南永州职业技术学院立足本地经济，以服务求生存，以贡献求发展，坚持走“产学研结合”办学道路取得了巨大的成功。其校办养猪场每年供应港澳大陆10万头肉猪，猪粪用来养殖鲜鱼，栽培有机蔬菜花卉。 2002底，产业产值过亿元，利润达千万，不仅为学校的进一步发展提供了大量的经费，而且为当地农业技术水平的提高和经济发展做出了一定的贡献。

校企合办是指由学校和企业之间合作或合资建立的以营利为目的的一种机构组织形式。校企合办有助于将学校优势与企业资源有效的融通和整合起来，更好地发挥它们各自的作用及其整合效应。一方面．对于学校而言，通过校企合作可以及时全面的了解到企业和社会对人才类型的需求．从而更好地面向市场进行招生和设置专业，同时还能带来一定的经济和社会效益。另一方面，对于企业而言，校企合作可以使企业根据自身的实际情况有针对性的培养人才，一定程度上可以减少其挖掘和培养人才的成本以及增强其人才储备提高竞争力。德国的“双元制”办学体制是校企合作的一个成功典型，其高等职业教育中职业学院的教育经费，有培训企业或社会机构分担，三年学习期间生均实践培训费用约10万马克(约合人民币47．325万)。

从国际和国内的一些研究型院校的发展经验来看，学校以技术入股是校企合办的一种普遍形式。但是在我国，高职院校以技术人股合作开办企业的形式发展比较缓慢，因为在我国，一直以来，人们对高职教育有一种误解，认为高职教育就是培养生产一线的操作工，不需要深厚的理论素养。其实，高职教育是培养在生产和服务第一线从事管理和直接运作的高级实用性、技术型人才。目前很多企业急切需求高水平的职业技术人才，也充分说明高职教育的知识、技术含量。据统计 2004年我国技术工人7000万，其中初级工占61．5％，中级工占35％，高级以上技工只占 3．5％，而企业需求的高级技工在14％以上，供求缺口达700万以上，这与发达国家高级技工35％的比例相比差距甚远。高职教育兼有高教属性和职教属性，因此，必须在注重实践性的同时加强理论教育，从而增强学生的持续发展能力。目前．高职教育已经由专科、本科教育向研究生教育延伸．将理论学习和研究能力的培养提到了一个新的高度。在世界科技、经济竞争日趋激烈的背景下，高职教育必须将实践性与研究性相结合，注重科研水平的提高。普通高等院校凭借在科研方面的优势开发出一些领先的技术，进而将其内部化或是卖给企业获得了相当的经济收入。创建于1994年的美国哥伦比亚大学“创新企业”是专门从事学校技术转让的机构。1994年以来，通过技术转让和技术入股参与分红等方式，哥伦比亚大学已创收6亿美元，并为社会创造了10多万人的就业机会，创造了40多亿美元的社会财富。另外，据统计，2004年度我国高校校办产业收入总额 969．30亿元，其中科技型企业收入总额806．78亿元，占全国高校校办产业收入总额的 82．23％，比2003年度科技型企业收入总额668．07亿元增加了 138．7l亿元， 增长率为 20．76％。由此可见，科技水平和研究能力对学校的教育经费筹措和持续健康发展有着巨大的推动作用。鉴于此，高职院校应该高度重视自身科研水平的提高，完善相应的激励制度，为技术创新和科学研究营造良好的外部环境，真正形成以产养学、以产促研、以研促教的高职教育体制。

2．走教育集团化之路，公开发行股票

由于受思想观念陈旧、发展高职教育措施不到位、改革力度不够等问题的影响，我国的高职教育发展速度较慢，严重落后于国际高等职业教育的发展形势和我国社会经济发展的要求。一直以来，社会上对高职教育存在着种种偏见，将高职教育视为低于普通高等教育的一种教育形式。虽然近年来，我国的高职教育事业有了很大的发展，但其改革与发展仍然面临着诸多体制和意识上的障碍。要想吸引民间资金投资于高职教育，首先必须提高社会和民众对高职教育的认可度。西方发达国家在这方面有一些值得我们借鉴的经验。1999年，美国已有77家教育公司上市．资本总额达330亿美元，仅占整个教育市场的0．22％。然而，目前我国这方面的例子还比较少，因此，以教育公司形式筹集资金有着巨大的发展空间。

走教育集团化之路，进行股票融资是指学校之间进行联合形成具有一定规模的教育公司，然后以教育公司的名义在股票市场上公开发行股票为学校募集教育发展资金。诚然，在我国当前的情况下，这一方式还存在各种各样的困难，例如资本市场的完善程度、民间对教育股票的反应等。但是，纵观发达国家的教育发展历程以及我国的教育市场的发展现状．走教育集团化之路，公开发行股票不失为一条可行之路。首先，据统计，2004年，我国高教的民间投资占国民生产总值的比重为0．47％，低于1．32％的国际平均水平，而至2005年1月，我国居民储蓄存款余额达 12．22万亿元，也就是说，民间资金有着巨大的挖掘空间：其次，通过教育集团化成立教育公司并公开发行股票可以扩大高职教育的影响、提高高职院校的知名度和社会认可度：再次，股票融资过程中，融资人无需偿还本金，而且股票可以在二级市场上进行交易，这样就增加了教育股票的流动性和再融资能力，从而为高职院校的持续发展提供一定的资金保障；此外，根据相关规定，既然在股票市场上公开发行股票就必须接受股东和广大股民的监督，只有高职院校发展良好，教育公司运转正常，教育股票才会有较好的市场，也才能达到为高职院校融资的目的。因此，教育集团化并公开发行股票不仅可以为高职院校的长期发展提供持续的资金支持，而且有助于加强社会对高职院校的监督，进而促进其不断提高管理水平和经营效率。

3．加大政府对教育的财政投融资力度

教育产品作为一种准公共产品，既具有—定的非排他性又具有一定的消费竞争性，同时具有很大的外部收益性．因此高职教育在进行市场融资的同时，政府有义务投资高职教育以解决市场融资的不稳定性问题。2003年，我国财政性教育经费投入占当年GDP的比例为3．28％，始终未达到4％的既定目标。教育投入总体水平不仅低于世界发达国家或地区5．1％的水平，还低于转型国家 4．8％的平均值。据统计，从 1983—2001年19年间，中央财政对整个职业教育的专款投入仅为9．7亿元，且主要用于发展中等职业教育，用于高等职业教育的并不多，而仅2002年国家用于高等教育的财政拨款就达到1583．2亿元。因此，政府应该采取各种措施适当加大对高职教育的投入并制定更合理的财政投融资政策以平衡不同性质教育间的资金划拨问题，给高职教育和普通高等教育创造公平竞争的环境。

财政投融资就是用邮政储蓄及其他方式吸收国民储蓄或者从国民手中借款(称为活用民间资金)，将这些资金提供给国家认为需要的地方，可以说是有计划的资本形成。财政投融资是政府发挥其宏观调控职能、实现资源优化配置的重要途径。根据美国纽约大学校长、教育经济学家布鲁斯．约翰斯通 (D．BruceJohston) 于1986年提出谁受益谁负担的教育成本分担原则，国家、社会、个人、企业等都是受益者，因此他们都应该承担一定的教育费用。目前，我国大学平均学费达到 3895元，而高等职业教育由于自身较高的教育成本以及社会地位问题，其平均学杂费高于普通高等院校，一般专业年平均学费达到5000元左右，占人均CDP的60％以上。因此，通过提高学杂费来增加高职院校教育经费的方式是不可取的。根据我国的现实，政府应该制定各种政策吸引和鼓励民间资本投向高职教育。据统计，2004年，我国高教的公共投资占国民生产总值的0．63％．低于国际平均水平1．15％。由于思想观念、教育体制等诸多方面的制约，高职教育一直生活在普通高等教育的阴影之中．发展受到很大的限制。因此，政府应逐步完善和制定相关的支持性政策并以国家的名义为高职教育进行财政投融资以弥补其教育经费不足。

财政投融资主要包括股票市场融资、债券市场融资、基金等融资方式。在此，本文着眼于债券市场融资即发行教育债券。债券融资是指学校按照法定程序发行债券并承诺于指定日期还本付息的一种筹资方式。债券融资有利于学校的管理和控制，因为一般情况下，债券的持有人只有按期收取本息的权利而无参与管理的权利；其次，从政府债券来考虑，财政投融资教育债券属于国债，其信用度高、对民间闲散资金的吸引力强；此外，债券的利息是从公司税前利润中支付的．具有税后效应，因此，债券筹资方式成本相对较低。1999年国家安排国债资金14．7亿元，为承担扩招任务的普通高校改善办学条件。截至2001年，中央共安排高校扩招国债资金52．9亿元，支持高等学校新建教学、实验和学生生活设施项目共计 835项，建筑面积达到1228万平方米，批准项目总投资203亿元。这一举措在一定程度上缓解了高校扩招所带来的经费紧张问题。因此，政府应继续大力推行教育国债，并将资金适当的向高职院校倾斜以起到政策导向和资金支持的作用。

三、结论

发展我国高等职业教育应该借鉴美国社区学院、德国的双元制以及其他一些发达国家高职教育的发展经验，开辟教育经费的多渠道投融资体制。根据舒尔茨的人力资本理论和布鲁斯．约·翰斯通(D．Brace— Johnston)的教育成本分担理论，按照谁受益谁承担的原则，国家、社会、企业、个人都应该分担相应的费用。然而，目前我国高职院校仍然是以国家财政拨款、学生学费为主，不适应市场经济以及教育市场的发展规律和要求。因此，高职院校应该与时俱进，结合自身的实际和区域经济的发展，打破传统融资模式的桎梏，理清产权关系．建立必要的收益回收机制，积极寻求并建立新的兼顾效率与公平的稳定，的投融资渠道和方式。相信通过走产学研结合之路、教育集团化之路以及加强政府对高职教育的投融资力度等经费筹措模式，建立起中国特色的“学校—企业—社会”整合的高等职业教育体系，困扰高职院校发展的经费短缺问题将迎刃而解，从而为我国经济建设和社会发展培养出更多的高技能实用性技术和管理人才。

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融资投资方法例5

中图分类号：E232.5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-000-02

引言

一般投融资企业是通过融资的手段来提高企业的经济和竞争能力，以此来获得更大的经济利益和长远发展，其中最主要的就是财务管理。随着社会的发展，会计职能将会慢慢的转换成管理型，而不再是核算型了，以避免传统观念造成的弊端，促使财务管理方式在经济快速发展的情况下能快速有效地执行下去。在财务管理中，重点就是财务报表的管理，其作为企业投资决策的重要依据，必须严谨、详细、清晰、明了，在保证账目的准确性的同时，为企业提供精准的数据，使企业健康的发展。

一、投融资企业财务会计报表审核的作用分析

财务会计审核主要包括内容、形式、呈报数据和相关资料等内容的审核，审核报表在投融资企业中具有相当重要的作用。为保证投融资企业各项财务报表的质量，投融资企业报表必须进行严谨的核算，以达到控制的目的。在必要时，部分财务报表会进行合并，汇总到一起，但是这部分工作的开展，也是建立在财务报表的准确、科学的基础上来进行，以此避免重复工作，提高审核效率，为投融资企业投资的安全性和准确性提供强有力的保障。除此之外，投融资企业还应当具有良好的企业信誉，在一定程度上，财务报表的审核准确性对企业的信誉有直接性的影响。只有核算做到了科学、准确、透明化，才能得到合作伙伴的信任，企业才能得到快速、良好的发展，所以财务报表的审核工作对企业的发展具有着深远的意义。

二、投融资企业财务会计报表审核方法和内容分析

1.投融资企业财务会计报表审核方法

（1）财务会计报表审计工作主要依据相关的规章制度来进行。企业法人在经营管理过程中必须依照相关的规章制度来进行财务管理工作，保证所有事项符合国家财务规定，符合企业规定，各项财务报表之间的勾稽关系必须运用公式进行核算，避免造成误差，对于审核完成的财务报表要加盖公司印章进行证明，以保证审核结果的严肃性和合理性，相关负责人还应当签字认可。

（2）在投融资企业财务报表审核中，要有一定的层次性。对于相关资料，报表进行审查时要保证其财务报表的格式和内容均符合相关规定，不能出现丝毫差错。比如按照下列顺序来进行：首先相关人员分别对各种报表及附带资料进行分类对比；然后审查财务会计报表的审核资料，检查其准确性；最后在审查各类财务会计报表的备份资料。以此来提高各类财务报表的审核科学性和准确性，

（3）对投融资企业财务会计审核报表的重复审核。它的主要目的就是在合理性前提下对财务会计报表进行排除检查，针对特殊科目进行排查，检查排除部分因科目使用不合理而出现的一场。比如说，某投融资企业收到相关政策方面的影响，在当年的财务会计审核报表使用过程中，采用了特殊的会计科目进行登记，但因相关财务人员缺乏这方面的专业审核知识和审核经验，致使本年度的财务会计报表出现了很多的不确定性，但未能及时解决，在接下来之后，仍然采用这种方式进行审核但该年度又缺少的相关政策的支持，导致投融资的效益和既定的目标出现了偏差，未能达到企业既定的目标。

2.投融资企业财务会计报表审核内容

（1）审核财务汇总会计报表。对财务会计财务汇总报表的审核是投融资企业审核的基础，企业拥有良好的财务会计汇总报表审核能够完善会计报表的相关内容，还能在规定的范围内进行自我审核，还能为企也的长远发展提供准确的数据，为投融资企业的正确决策做出贡献。例如，某投融资企业在年终进行财务会计报表的审核，财务会计汇总表上因缺少了对资产负债的审核导致汇总表内显示同比增长了9%，致使来年因资金短缺导致部分项目无法展开，影响企业发展。

（2）审核财务会计利润报表。现在的投融资企业大部分采用的是股权的方式来实现企业的所有权和经营权。所以投融资企业在对财务会计利润报表审核时，应该注意对所有股东的权益科目进行审查，以保证股东的应得利润，以保证审核的准确性。

（3）审核会计报表间勾稽关系。在投融资企业的财务会计报表审核中，对财务会计洪总报表之间的勾稽关系进行审核是具有重大的意义的。它显示着该企业所有经济活动所产生的所有财务科目，内容具体包括：企业的资产负债情况统计表、现金流量情况统计表、企业的利润情况统计表和利润的分配情况统计表等。

三、投融资企业财务会计报表异常内容审核分析

1.比例突然好转

在正常情况下，投融资企业的财务会计审核报表中财务报表的标准区间值对财务会计报表的审核会导致财务会计报表比例突然好转，经过与标准值的对比之后，能发现审核是否存在异常，分析当前条件下所反映的经济情况。通常情况下，两期之间的标准值差值为2时，则表示比例突然转好，需对其进行详细的分析，检查其对投融资企业的正常发展是否存在影响，及时解决发现的问题。比如一个企业两年之间的财务会计审核报表均显示为盈利2000万元，但实际上在第三年中该企业因财务会计审核报表的突然好转型远远〉标准值2的范围，但是财务人员未能引起注意，从而导致企也资金链断裂，最终破产。所以，必须对财务会计报表的去检验则进行仔细、准确的审核。所以投融资企业应该对资金的流动比率、成本的费用利润比例、企业资产的负债情况和销售利润等数据进行审查。

2.相关比例较优秀

会计报表的相关比例较优秀是相对同行报表数据而言的。结合当前的市场规律可知，同行某指标的最大优秀值比减11如果〈40%，就表明此指标是正常优秀范围，反之这说明不正常。举例说明，某投融资企业某年的利润指标同比增长5%，但是再和同行数据对比计算后发现其增长点〉50%。依据这样的结论基本可以断定，该投融资企业的会计报表不真实。因而需要加强对其成本利润表、净资产收益率及业务增长率比值等的审核。

四、投融资企业对工程核算的管理

第一、对投融资项目的管理。投融资企业在项目的选择和实施中，都应该依据财务管理的规定进行。除举债资金项目，其他都要遵循企业财务管理规定。第二，编写融资计划。为确保融资工作的顺利开展，投融资企业应该在年末就编写下一年的融资计划方案，同时交给企业财务部门，在投融资企业的财务部门审核以及汇总之后，和投融资企业的管理人员进行分析，进而确定最佳的融资计划方案。需要注意的是在进行融资计划管理时一定要重视对融资成本的控制，假如贷款利息与银行收取贷款费用之和大于银行同期贷款利率的20%，这时应该组织有关部门开展研讨会进行最终的定夺。第三，核算工程付款情况。核算工程付款情况也是投融资企业财务管理工作中的重要内容，财务部门每个月都要核算工程付款情况，接着按照工程核算的数据分析企业的财务管理现状以及企业的日常资金流向，然后把具体的分析过程以及分析的结果编制成报表交于有关部门，同时预算下一步的工程量，结合预算的结构计算资金需求，这样就能为投融资项目的有效开展提前做好经济准备。第四，日常公费管理。投融资企业日常公费涉及租赁费、水费及电费等内容，公费管理中应该进行总额控制管理。对专款支出，在执行中应该按实际要求控制，对项目超预算的应该按批准用途及范围进行记录。

五、结束语

总而言之，在投融资企业的筹资和投资中，财务管理占据非常重要的位置，可以说其是投融资企业正常活动得以开展的基础。坚持以财务管理为核心是增加企业市场竞争力的关键，所以，投融资企业必需重视财务管理的作用。而在财务管理中会计报表审核又是不可或缺的重要内容，其能保障企业财务信息的真实性和准确性，进而为企业经营决策提供依据，因此要求投融资企业必须把握投融资企业财务会计报表审核方法及内容，以此促进投融资企业的更好发展。

融资投资方法例6

运用融资行为来使企业壮大经济实力以及提高市场竞争力，是投融资企业运行的主要方式。这种方式的主要作用在于可以提升企业的经济效益，使企业经济结构得到改善，从而优化企业经营模式。而使得这种结构得以健康发展的决定性因素就是财务管理。全球化经济的交融和我国经济体制的改革，会计职能发挥着越来越重要的作用，并且在未来的发展中，会计职能的性能也将发生本质改变，即从核算型过渡为管理型。破除传统守旧的观念，使财务会计管理顺应时代潮流，更加贴合现当代的经济发展趋势。财务管理的核心内容是财务会计报表，同时也是投融资企业制定方针政策的主要参照物。它的重要性具体体现在，投融资企业的财务报表只有通过详细审核，才能使企业账目具备精确性，如此才能为企业的健康良性发展提供精确的保障依据。

一、企业运营中的财务会计报表审核工作

工作任务决定工作性质。因为财务审核是一项十分严谨的工作，因此其内容也十分的细密，它审核内容主要有：内容、形式、呈报数据、相关资料等。这种非常严谨的状态与行业本身有关，说句玩笑话，只要关乎到钱财，大家的态度都会比较严肃。投融资企业本身对于每项资金的把控力度要求就甚高，因而在财务报表审核上越严格，企业各项环节的质量才会越高，两者之间形成一个正比关系。企业在财务报表审核工作时难免会出现汇总和合并的重复性的现象，因此，只有科学、精准的的财务报表，才能对这些潜在现象做出很好的风险规避。众所周知，投融资企业是一个高风险、高收益的行业，它的运营和发展全靠优良的信誉、企业形象作支撑。而财务报表审核的科学性、公开性、透明性则是赢得社会支持与信任的有力依据，只有良好的口碑才能为投融资企业带来更多更大的收益。

二、财务会计报表审核的具体方式和内容分类

1．具体审核方式的分类

（1）财务会计报表审核工作进展的主要依托来源于企业制定的相关规章制度。没有规矩不成方圆，若没有制定相关的规章制度来对企业的行为进行有效的规范与监督，缺乏企业约束力，业务就不能得到有效的开展。因此，在这点上要求企业法人在经营管理的过程当中必须依照国家相关法律法规，制定适合本企业的规章制度。财务管理工作在企业框架内才能更好的发挥审核作用。

（2）投融资企业在财务报表审核时，需要层次分明，具备相应的层次性。将相关资料进行有序的整理，使人一眼明了，这样能够提升工作效率。具体步骤如下：一、先将各类报表及其附件资料进行细分比较；二、审核资料，检查资料准确性；三、审核财务会计报表备份资料的准确性。

（3）投融资企业财务会计报表审核重复审查的重要性重复审查有利于查漏补缺，排查出不合理部分。这项工作主要是指员工在工作过程中对相关专业知识掌握的不牢靠或缺乏这方面知识，因而导致财务会计报表出现诸多不确定因素。加上对这种因素又没有及时的解决，并且还将这种错误的方式进行了延续使用，所以在企业进行年度审核时，会出现目标与效益发生偏差的现象。因此，财务会计报表审核的重复审查对投融资企业的发展具有重要影响。

2．审核内容分类

（1）汇总式的财务会计报表。投融资企业审核的基础是对财务会计财务汇总报表，优良的报表可以使企业在相关问题上的处理有明确的方向，这样能够为企业的科学决策提供数据依据，具有可控性。

（2）审核财务会计利润报表。现阶段的公司主要有几大类，一类因承担责任不同，所以有分有限责任公司和股份有限公司；一类因组织形式不同，分别有国有企业、民营企业、外资企业。而投融资企业大部分都为股份制有限公司，所以，企业权利的划分是根据其性质而定的。例如，根据股东所持有的股份而分红原则。企业的财务会计在进行利润报表的审核时，需要考虑到对各股东权益科目的审查，在保持股东既得利益的情况下，确保审核的精确性。

（3）审核会计报表间的勾稽关系。勾稽关系是指相互间存在一种可检查验证的关系，与报表相对应，和会计科目本身无关。企业在一个季度或一年内的经济经营活动中所创造出的全部利润，应该具体匹配到企业的盈亏、现金流转方向以及利润划分等方面。

三、财务会计报表中出现异常情况的审核

1．比例的突然好转性

对于在财务会计报表中判断比例突然好转，一般是根据企业的标准值区间来进行衡量与划分。通过和中间固定值的对比，确认审核中所存在的异常问题，在这样的基础上分析出目前的经济情况。假如两者之间的一个标准差值等于2时，就代表是比例突然好转。这时就需要引起重视，分析其详因，并且检查它对投融资企业的正常运行是否存在阻碍。举个例子，比方说一家公司在最近几年的财务会计审核报表都显示为盈利，但在这一年的极差值与较低值远远超出区域标准值2的范围，这就证明这时它实际上的资金出现了问题，需要相关人员进行检查与分析。但是在没有引起重视的情况下，使得这家公司在资金链上出现了断裂问题，而公司最终的走向也再次证明了财务报表审核时的重要性，同时也证明投融资企业对成本费用利用率、流动比率等数据进行严格的审查。

2．相关比例优秀程度

相关比例优秀程度过于极端划分的主要依据是对于本行业的相关优秀值的衡量，这一观点是基于同行的报表数据而言的。以当前的市场轨迹来看，如果投融资企业的一项指标明显大于行业中的优秀值，且最大优秀值比（该指标值除以该行业优秀值）减去11，结果大于百分之40时，就能够判定此指标出现了问题，若结果小于40％，则说明这个指标在正常的优秀范围之内。例如，某企业的利润指标同比去年增长了1％，但当其所得数据在与同行进行对比计算后，发现它的增长点实际上大于40％，这就表明该投融资企业的会计报表存在虚假问题。所以，投融资企业在考察指标时应对其成本利润率等方面加强审核。

四、在工程核算方面的管理与应用

金融企业在工程核算方面的管理主要表现在以下四个方面，即对投融资项目的管理、对融资计划的编写、对工程付款的核算、对日常公用费用的管理，下面进行详细介绍：

1．投融资项目管理上的实施应用

投融资项目管理上的实施应用主要表现在企业的投资项目上，它在项目的选择与实施过程中，需要将财务管理的规则作为主要依据。在这里需要将一个特殊项目除外，那就是举债资金，除此之外，其他的都需要按照财务管理规则严格执行。

2．融资计划编写的目的及重要性

有了计划好办事。融资计划编写的主要目的在于使融资工作的顺利开展有理有据，有了计划之后，一切工作的开展都会变得清晰明确。就像写企业的年度计划一样，对于下一年融资工作的规划都需要提前做好准备，而且还要将写好的规划交呈上级部门审阅，经过一系列的讨论和修改后，再与企业管理者进行综合分析，最终敲定来年的融资方案。在这一过程中要注意对成本的掌控，如果贷款利息过高，而利润不显，这时就需要通知相关领导与部门进行开会研讨并进行最终的方案确定。

3．工程付款核算的概念及意义

工程付款核算实际上就是工程结算。在一项工程当中，需要的资金费用有多种多样，比如人工成本、材料成本、以及运输成本等。在这个过程中涉及到的部门众多，人员结构也相当的复杂，而每一个环节所涉及到的资金流又大，在这种复杂的环境下，如果不对工程付款进行详细的核算，就容易丧失对资金流向的把控，而且对于下一步的工程量也没办法给出准确的预算。因此，工程付款结算不仅仅是一个数据结果而已，它还是下一个项目的奠基者。

4．日常公用费用管理上的分类

所谓日常公用费用管理上的分类实际上就是指日常琐碎开销，包括租赁费、电费、水费、物管费等。在这项管理上应该采取总额控制法，对专项资金实行严格的控制与记录，并制定一个合理的范围。五、结束语通过本篇文章的描述，可以得出融资企业在资金的筹集与应用方面，财务管理带着绝对的主导作用。同时，也是投融资企业进行目标设定的主要依据，是企业管理的重要手段。投融资企业在管理中以财务管理为核心，用以保障企业的经济利益，从而进一步提升企业的市场竞争力。

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融资投资方法例7

当前提高资产定价理论对国内外股票市场的解释力，具有重要的理论现实意义，然而很少的理论能与实证证据完全一致，最为经典的资产定价理论也不例外，在实践中出现了许多经典资产定价理论无法解决的“异象”。经过近二十年的迅猛发展，行为金融学成为对现实金融市场最具解释力的一种新理论。行为金融学有两个现实的理论基础：有限套利和投资者心态分析（金融心理学）。投资者心态和行为因素的表现形式是投资者情绪（investor sentiment）。投资者情绪一直是行为金融学解释市场异象的主要理论基础之一。

投资者情绪有着不同的定义形式，Shleifer等（1998）认为影响交易者形成投资理念和价值取向的认知过程就是投资者情绪。Mehra和Sah（2002）认为投资者情绪反映的是投资者对未来股价波动的主观偏好，尤其是反映在风险偏好上。Brown和Cliff（2004）认为投资者情绪可以定义为投资者对股票的总体乐观或悲观程度。Baker和Wurgler（2006）认为投资者情绪可以定义为投资者的投机倾向。黄德龙等（2009）认为投资者情绪包含着投资者的投机性需求和对上市公司前景的乐观程度，前者反映了投资者对资本市场（虚拟经济）的预期，后者反映了投资者对基础市场（实体经济）的预期。深入研究投资者情绪理论，对深化投资者行为的研究，提高资产定价理论对股票市场的解释能力，推动金融研究方法的创新与发展，及加强对中国股市的金融监管，有着重要的理论与现实意义。

从资产定价与行为金融相结合的角度进行研究

对投资者情绪的研究已经成为行为金融学研究的热点问题，采用资产定价与行为金融相结合的角度去研究投资者情绪，应该是现在和未来一段时期内的研究重点，目前研究主要在投资者情绪对股票市场异象的实证研究上，缺少采用投资组合模型体系对投资者情绪的研究，这也是行为金融学今后的一个研究方向。通过对投资者情绪理论的研究，来发展资产定价的理论及其范式转换与演进，构建反映投资者行为模式的情绪资本资产定价模型，并发展相应的行为金融理论。应该是有着重要的理论和现实意义的。并且，基于资产定价与行为金融相结合及情绪投资组合的研究相互联系、相互促进，构成了未来研究投资者情绪的基本研究体系。

（一）理论的研究

范式是由美国哲学家库恩（Kuhn）（1962）提出来的，具体是指它是作为一种科学习惯及一种学术传统和作为一种依靠成功示范的工具、一种解决疑难问题的方法，经济学范式包括假设前提、思想逻辑、技术路线，以及相应的实证检验。各种经济学范式的区别就在假设前提的不同，许多理论上的突破都是在对已经有的理论模型假设前提的放松基础上突破的，马科维茨（1952）提出的资产投资组合理论，标志着现代金融学的诞生，其核心思想是提出了均值-方差模型，独创性地采用风险资产的预期收益率和以方差衡量的风险来研究资产选择问题，为金融资产定价分析提供了技术平台。之后投资组合理论开始向动态投资组合理论的发展方向前进，比较典型的研究有Li和Ng（2000），以及基于模糊理论的投资组合模型，代表性的有Watada（1997）、Tanaka和Guo（1999）、Wang和Zhu（2002）、曾建华和汪寿阳（2003）、秦学志和吴冲锋（2003）等。在马科维茨（1952）的基础上，托宾（1958）提出了两基金分离定理。夏普（1964）和林特纳（1965）提出了资本资产定价模型（Capital and Asset Pricing Model，CAPM），从而可以利用市场组合为各种风险资产定价。罗斯（1976）提出了套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory，APT），针对APT理论的争论主要集中在模型是否具有可检验性。由于研究视角不同，计算方法各异，不同学者得到的定价因素也相差甚大。以法玛和弗兰茨的三因子模型最为著名，将抽象的APT理论化为具体的带有普遍实践意义的实证模型。在无风险资产存在的前提下，法玛和弗兰茨（1993）建立的三因素模型为：

针对CAPM及其理论基础的缺陷，西方学者开始把资产价格的形成过程与经济个体动态的跨时期效用最大化行为结合起来，在动态的环境中研究资产定价问题。默顿（Merton）与跨期资本资产定价（Intertemporal CAPM，ICAPM）、卢卡斯的CCAPM模型、考克斯的一般均衡CCAPM、和罗斯等人通过研究经济个体的跨时期消费-投资选择行为，利用经济个体在动态环境中的最优化行为规则，提出了新的定价思路和模型——基于消费的资本资产定价模型，建立起一个纯粹的一般均衡分析框架。在这个基础上，考克雷（Cochrane，1997）又将所有的资产定价模型都进行了总结，统一到阿罗早就提出的随机贴现因子（SDF）思想上来，实现了资产定价理论的一般均衡大一统（于春海，2006），从而使资产定价的新古典范式得到完美表达。

（二）现代经典资产定价理论的缺陷

经典的资本资产定价理论研究范式的重要特征在于，充分重视了严谨的数理逻辑分析与推导，但在其中起决定性的还是它赖以出发的假设前提。它的四个理论假设分别是，市场参加者的完全理性、信息的完全性、市场的无摩擦性和风险的可计量性，然而在现实中却无法成立但是经典资本资产定价也是有它的不足，其中之一就是以有效市场的假设作为前提即投资者都是理性的，然而在现实生活当中，人们的理性认知能力毕竟受到心理和生理上思维能力的客观限制，从而使得人的行为理性是有限的，而绝非完全理性。同时，假设投资者对风险厌恶是相同的，这些模型大多忽视了对投资者实际决策行为的心理因素分析，认为投资者都是同质的，由于崇尚数量模型，一系列严格的假设前提使其在投资实践中难以有效运用，而且在实践中出现了许多资本资产定价模型所无法解释的异象，越来越受到人们的质疑。

传统的资产定价理论表明经济学家能在加总的水平上完全的忽略个人投资者的非理。但是这种争论不被行为金融所采纳，其认为投资战略可能受投资噪声、投资心理学或投资者情绪的影响。一些噪声交易者的模型由此发展起来并论证噪声对股票价格的影响（De long et al，1990）、（Yan，2010）。例如，Yan（2010）提出了噪声模型，这种模型指出个人偏见经常不能够被加总水平所取消。噪声模型的短处是噪声信息很困难识别，并且不能衡量，经常不能被实证检验。行为金融理论就是在对经典资产市场理论的质疑和挑战中发展起来的，行为金融学更好地解释了诸如“股权溢价之谜”、“封闭式基金之谜”等金融市场的异象。因此，采用行为资产定价与经典资产定价范式的相互融合的研究方式就显得更为迫切和需要。

（三）缺乏基于投资者情绪考虑政策、文化因素的资产定价研究范式

经典资产定价理论发源于微观领域，其研究范式长期以来局限于微观领域，及微观变量向宏观变量的传导研究。一直很少涉及到宏观政策因素。很多金融经济学家看来，政策因素属于政治经济学和公共经济学领域。而文化因素更是在相当长一段时间内都未引起金融学家甚至是经济学家的重视。文化因素一直是社会学研究的稳固阵地，经济学一直未有较深入的涉及过。对于中国股市来说，一直就有政策市的说法，股票市场的价格波动，受政府各项政策的影响很大，同时，在我国的投资文化当中，向来就有集体主义与盲目从重的心理倾向，对投资者的投资决策会产生深远的影响。这也增强了我国股市的投机倾向。

人的自我控制的形成还与文化教育、政策影响、人的心理等因素密切相关，并且对宏观政策的制定有着极为重要的影响。因此考虑基于投资者情绪的政策、文化因素的资产定价研究范式，就显得十分重要。中国股市正处于“新兴+转轨”的阶段，当前我国经济正处于转型时期，由于各种外在约束条件在不断变化中，投资者的情绪很容易受到波动，新旧文化的碰撞、信仰的缺失都会使得公众自我控制问题变得更为重要。因此，研究基于投资者情绪的政策、文化因素的资产定价范式，对于发展我国的股票市场在理论和实践上是有着重要的意义的。

身份价值认同一直是社会科学研究的范畴。但是，随着经济学研究的深入，经济学者们逐渐发现，在经济学研究中考虑身份、价值与认同是解决一些重要的问题的必要途径。为什么不同的国家有不同的价值和行为方式（文化）？换言之，为什么不同的社会类型（社会范畴）的人行为方式有系统性的区别？这些问题都是传统的经济学所不能解释的，而又常常被归结为“文化因素”、“社会心理因素”，或者为“非理性的行为”。投资者情绪与其身份价值认同往往密切相关。如果一个社会投资者的身份认同过于多样化，资产的价格波动也就不可避免地更频繁，规律性更差。因此考虑微观包括投资者情绪与宏观相结合包含政策、文化的资产定价理论范式是十分必要的。

基于从行为资产定价与经典资产定价相结合的创新研究展望

（一）行为资产定价模型的推导

谢弗林和斯塔特曼（1994）提出了行为资产定价模型（BAPM），传统CAPM模型的范式没有包括噪声交易者的行动，在BAPM模型中引进了噪声交易者和信息交易者相互作用的市场资产定价理论。传统CAPM认为噪声交易者的非理对市场的影响可以忽略，即认何一种资产的必要报酬率可以表示为无风险报酬加上补偿其风险的附加报酬（风险溢价）。具体的为： Eri=rf+βiC（ErMC-rf）。其中：Eri是资产i的期望收益率；rf是无风险收益率；ErMC是市场投资组合的期望收益率；βiC是资产i的收益率变化对市场组合收益率变化的敏感度指数。BAPM仍然在均值-方差理论框架下，但引入前面分析的噪声交易者行为，通过一个市场行为组合，对风险进行分析，具体如式：Eri=rf+βiB（ErMB-rf）。其中：ErMB是市场行为组合的期望收益率；βiB是资产i的收益率变化对市场行为组合收益率变化的敏感度指数。BAPM与CAPM主要区别是βiB、ErMB、βiC、ErMC，这正代表了两者对市场的不同理解。BAPM不仅考虑了信息交易者，又考虑了噪声交易者。因此它就不仅反映了市场理的基本风险，也反映了非理的噪声交易者风险。BAPM模型产生了行为β，如果模型考虑了噪声交易者，那么BAPM的估价就不再是噪声的，只反映了一个较低的风险，可以认为标准β将高于行为β。所以，可以定义NTR为标准β与行为β之间的差异。

（二）基于投资者情绪的资本资产定价模型的建立

当前，投资者情绪的系统性作用已经被理论和实证研究所证实。一些实证研究已经证实投资者情绪对股票收益有系统性的影响（Baker和Wurgler，2006、2007；Baker er al.，2012；Brown和Cliff，2004；Kumar和Lee（2006）；Kurov（2010）；Lee et al（1991）；Liao（2011）；Schmeling（2009）Verma和Soydemir（2009）；Yu和Yuan（2011）。另一方面，一些情绪资产定价模型已经发展起来证实投资者情绪在系统性资产定价模型中的作用，如Yang和Yan（2011），和Yang（2012）。但是，相关的情绪资产定价模型仅仅聚焦在同质情绪并没有考虑异质情绪以及股票市场不同类型投资者（如机构投资者和个人投资者）的相互作用。

与以往研究不同，我们研究情绪资产定价模型基于消费基础框架（Campbell和Viceira，1999）。基于消费基础的资产定价模型有两个显著特点：一般性和统一性。所谓一般性是指该理论将消费选择理论拓展到了不确定性领域，可以将传统的消费选择理论视为该理论的特例。所谓统一性是指该理论对CAPM、现代资产组合理论等资产定价理论进行了整合，建立了资产定价的一般性分析框架，因此，在研究投资者情绪资产定价模型时，基于消费基础的框架进行研究。这个模型的一大优势是它准许把模型工具发展到异质情绪的考虑当中。并且消费基础的资产定价模型是一种普遍的分析框架，包括CAPM、APT和MPT。

我们的模型特征区别于以往的许多情绪资产定价模型。首先，需求函数展示受投资者情绪影响的风险资产的需求函数。第二，假定情绪函数是指数型情绪函数，一种分析情绪均衡价格的分析框架考虑了进来。它可以分解成理性的部分和情绪的部分（情绪驱动的），情绪部分对资产定价起着关键性的作用，投资者情绪将会导致价格偏离内在价值，并且将产生高的波动率和价格泡沫。第三，我们考虑了理性投资者和情绪投资者的内部互动。

基于消费基础框架的模型，我们提出了基于异质情绪的动态资产定价模型。动态情绪资产定价模型证实异质情绪对股票均衡价格有重要的影响。首先，为了检测Friedman（1953）的论证，理性投资者能取消非理性的投资者，我们考虑一个理性投资者和一个情绪投资者的经济模型。这个模型证实情绪投资者的财富份额超过理性投资者，当投资者情绪接近于股票业绩。这个结果与传统的论证不一致。第二，在有一个乐观投资者和一个悲观投资者的经济模型当中，乐观情绪对股票价格的影响部分的由悲观情绪所补偿。异质情绪的净影响取决于投资者财富的比例和情绪水平。一搬来说，不等于0。投资者情绪仍旧对均衡有影响。最终，在许多投资者的经济模型当中，均衡的股票价格是股票价格的财富加权平均，并且异质情绪减少了财富分布的波动，增长了股票收益的波动性，减少了股票收益的均值回归。这个模型提供了对均值回归金融异象的部分解释。

假定投资者i有对数的偏好，这意味着效用函数U（.）是ln（.）。投资者i的最优化消费者问题是，0

情绪收益rts可以由下式给出：

1.基于看涨、看跌情绪的数学模型。考虑一种两期一阶段模型在t=0，1。在经济当中有两种可交易的资产：一只无风险的债券和一种股票，交易发生在0阶段，并且股票支付红利在1阶段，考虑到无风险的债券假定在完美的弹性供给，并且利率rf设定为外生的，这种股票是正态的一种形式，在t=1阶段要求正的红利v。红利假定是对数形式的正态分布。lnv：。股票收益是r=ln（v/p0）在t=1阶段，在这里p0是在t=0时的股票价格。股票价格p0是由股票供给和需求价格均衡时所决定的。

在市场当中，投资者认知到基于异质情绪的股票红利，一般来说，每一个投资者情绪是不同的，例如，一些投资者高估了股票红利，而另外一些投资者低估了股票红利。所以，我们定义了两种型号的情绪投资者：看涨的情绪投资者和看跌的情绪投资者。看涨的情绪投资者将高估股票红利，而与此相对应的是，看跌的情绪投资者将低估股票红利。假定有一种代表性的情绪投资者，有一种看涨（或看跌）关于v情绪SI。投资者情绪SI是一种内部独立于S，是一种随机变量，并且是标准正态分布。均值是S并且方差是σs2。如果SI=0投资者是理性的。如果SI>0，投资者是看涨期权，如果SI

情绪的均值S是一种衡量情绪交易者熊市的平均数，例如，S>0与投资者情绪的看涨期权在牛市的加总水平相一致。并且S

假定情绪红利Vs满足lnVs=lnv+f（SI），在这里情绪函数f（SI）是单调增长的情绪指数SI的函数，并且满足性质如下：如果SI>0，例如，Vs>V；f（SI）>0；如果SI

考虑带有投资者情绪的需求函数。在时间t=0，投资者基于投资者情绪做组合决定，所以，股票的需求函数θ将受投资者情绪的影响。假定投资者有同样的对数偏好，这意味着需求函数是ln（）。这个最优情绪投资者在时间t=0假定是：。0

θ=（E（rs）-rf+0.5σ 2）/σ 2=（E（r）-rf+0.5σ 2）/σ2+f（SI）/σ2；σ2=θr+θs在这里θr=（E（r）-rf+0.5σ2）/σ2。θs=f（SI）/σ2

基于同质情绪的投资者，来论证投资者情绪对股票均衡价格的影响，用许多可识别的消费者的代表来解释。市场清晰的条件隐含着股票的均衡价格在t=0时为P*1跟随着公式θ×W=P*1。结合方程以及市场出清条件，P*1可以考虑为：

W×f（SI）+W [v-rf ]=W lnP*1+（P*1-0.5W）σ2

当投资者在t=0仅仅持有一只股票并且没有债券。令W=P*1，那么P*1可以被定义为P*1=e（v-rf）-0.5σ2×ef（SI）=Pre f（SI）=Pr+Pr（e f（SI）-1），Pr=e（v-rf）-0.5σ2，让FR=Pr，并且FS=Pr（

e f（SI）-1），所以，P*1=FR+FS，这个方程式证实均衡价格能被分解成两种术语，理性术语FR以及情绪术语FS。理性术语部分是由理性内在价值和理性术语FS所决定的，这可以定义为情绪驱动力，是投资者情绪对资产价格的贡献度。

很容易获取下一个，条件SI=0是相当严格的，（Baker和Wurgler，2006；Statman，2008）表明一般在金融实验和实证金融研究中不被保持。下一步，考虑市场稳定性和效率的度量E：得出。例如，当市场的效率是弱式的，（E

为了论证看涨情绪投资者和看跌情绪投资者的内部互动关系，可以考虑一个经济模型仅仅有一个看跌情绪投资者，他的情绪指数是SI1，以及一个看涨情绪投资者，他的情绪指数是SI2。看跌情绪投资者的财富假定是W1，财富的比例是w，看涨情绪投资者的财富假定是W2，财富的比例是1-w，市场出清条件隐含均衡价格P*3将满足θ1W1+θ2W2=P*3，这里θ1和θ2分别代表看跌情绪投资者和看涨情绪投资者的需求函数。

结合方程和市场出清条件，均衡价格满足：

v-lnP*3+wf（SI1）+（1-w）f（SI2）=rf+（P*3/W-0.5）σ2

2. 基于乐观、悲观、异质情绪投资者的数学模型。让我们考虑有两种型号异质投资者的经济模型：乐观投资者（o）和悲观投资者（p）。在t=0，1时，均衡的股票价格由下式给出：Pt=wt0 Pt0+wtp Ptp

，，λ0和λp分别满足 ：

基于相似的论证，乐观（或悲观）投资者的财富份额倾向于增长，当他事后的投资是正确的，如果他事后的投资是错误的，投资者的财富份额倾向于减少。比如，在牛市，在t=1，悲观投资者的财富份额与乐观投资者的财富份额相比，是少的。这时，乐观情绪的影响比悲观情绪的影响大。均衡价格是高的，并且偏离内在价值。而熊市的情况是恰好相反的。

与此相对照的是，方程证明了乐观情绪对股票价格的影响能部分的由悲观情绪所补偿。异质情绪（NFS）的净影响由投资者财富部分和情绪水平共同决定。NFS=wt0 FSt0+wtp FStp，NFS=0是在非常严格的条件，投资基金和异质情绪的横截面收益分布。这时，异质情绪仍然对均衡价格起着决定性影响。

为了论证许多情绪投资者的内部互动。考虑N种型号异质投资者的经济模型。基于相似的论证，乐观（或悲观）投资者的财富份额倾向于增长，当他事后的投资是正确的，如果他事后的投资是错误的，投资者的财富份额倾向于减少。并且，财富波动导致股票收益的可预测性。例如，在第一阶段的低的股票收益之后，在t=1的时候悲观的投资者有大的财富份额。这时，在t=1的时候，平均情绪的财富加权平均份额便得更加悲观，进一步的推动股票价格下跌，导致未来高的收益。所以财富波动减少了股票收益的均值回归。意味着第一阶段的收益和第二阶段收益的负关联性。第二阶段的收益是：，第一阶段的收益是：，而在那种情况下cor（r1， E（r2））

（三）加强基于投资者情绪考虑政策、文化因素的资产定价研究范式的研究

建立一个基于多学科交叉的基于投资者情绪的研究框架，建立金融学、社会学、经济学、心理学及文化学等多学科综合融为一体，及互为基础、相互研究渗透的范式研究方法及考虑政策、文化因素的资产定价研究范式，以生理学机制为基础，认知心理学实验、动态情境模拟和问卷调查、关键行为事件等多层次角度，考察我国投资者投资行为的心理机制，为我国行为金融学理论基础的探索提供坚实的依据。加强金融资源意识和资本市场可持续发展的角度更好地促进金融研究方法的创新与发展。

结论

综上所述，本文从投资者情绪理论的角度，说明了资本资产定价理论的范式转换与演进，指出了经典资产定价研究范式的不足，即以有效市场为假设，投资者是理性的，然而在现实当中，市场是非有效的，投资者是有限理性的，甚至在有些情况下是非理性的，投资者情绪理论作为行为金融学研究的重点，基于经典资产定价理论范式研究的不足，提出了改进，结合市场微观结构的理论发展，将信息不完全性与市场无摩擦性假设打破了。可以考虑几个主要国家的股票市场，将投资者综合指数进行测度，加入到资本资产定价模型当中去，来实证证明投资者情绪因子是股票特征因子还是国家间特别的因子。继续深入研究投资者情绪与市场综合指数的互动关系，开展情绪综合指数的应用研究。情绪综合指数可以用来构建投资组合策略和进行金融风险管理，因此，在这两个方向上具有很好的应用前景，应该值得开展这方面的研究。关于情绪综合指数系列的拓展与完善。在侧重角度以及数据频率方面，情绪综合指数还有拓展余地。此外，中国资本市场是一个迅速成长中的市场，随着金融衍生品的推出，一些新的更加有效的情绪变量很可能会出现。因此，情绪综合指数需要不断完善，与时俱进。

本文从行为资产定价与经典资产定价范式相融合的角度进行了研究，在基于马科维茨投资组合的不足中，提出了情绪资产定价模型，以及理性投资者和情绪投资者的情绪模型和看涨情绪投资者和看跌情绪投资者的情绪模型。指出了基于投资者情绪的资本资产定价理论研究方法的不足，提出了加强投资者情绪理论与市场微观结构理论相结合、与非线性资产定价研究相结合、考虑政策、文化的资产定价研究范式与研究方法的创新与展望，当前发展我国股票市场及对股票市场资产定价最重要的就是采用“行为金融+资产定价”相结合的模式进行研究。总之，发展和完善投资者情绪理论创新性研究，加大对投资者情绪的应用性研究，针对投资者情绪变化所造成的股票市场非理性波动，制定相应的投资者教育计划，对于完善证券市场投资者保护政策，对中国资本市场健康和可持续发展，具有重要理论和现实意义。

参考文献：

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3.Statman，M.，Fisher，K.L.，Anginer，D.，2008. Affect in a behavioral asset pricing model. Financial Analysts Journal 64（2）

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6.Yan，H.，2010. Is noise trading cancelled out by aggregation .Management Science 57（7）

融资投资方法例8

研究背景

在金融危机的新形势下，地区发展失衡、产业结构趋同、收入差距拉大、外贸产品附加值低等一系列问题变得日益严峻，并且已经严重影响和制约着我国经济的可持续协调发展和社会主义和谐社会的构建。

事实上，我国政府一直高度重视区域产业结构调整问题，为推动我国区域产业结构的优化与升级，转变外贸增长模式，落实科学发展观，先后出台了《促进产业结构调整暂行规定》、《产业结构调整指导目录》等重要文件，实施了“西部大开发”、“中部崛起”、“振兴东北老工业基地”等重大措施。然而，近年来的改革实践表明，区域产业结构调整仍然推进乏力，其原因之一在于区域产业结构调整中的投融资问题没有得到很好的解决。由此可见，对区域产业结构调整中投融资问题的研究具有重要意义，不仅为改善区域产业结构调整中的投融资问题提供可行的政策建议，还将为区域产业结构调整的投融资提供坚实的理论支持，促进区域金融理论和区域产业结构调整理论发展，在此背景下研究投融资的环境问题意义显得非常重大。

投资是指经济主体为获取经济效益而垫付资金或其它资源于某些事业的经济活动。融资就是货币资金的融通，指经济主体通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的经济活动。投融资环境的含义从最初的自然地理环境和基础设施等基本物质条件，进一步扩展到政治、经济、社会等其他方面，是一个复杂的系统工程。概言之，投融资环境是一定区域影响投融资行为的一切投融资条件与投融资效益的总和。一定时期的投融资环境是一定时期经济发展水平的综合反映。

中国与西方发达国家投融资环境的比较

（一）投融资主体结构的区别

从投融资主体的构成上看，我国传统投融资体制条件下，长时期内政府是唯一的投融资主体。改革开放以后，企业和居民个人的投融资主体地位得以确立，但其投融资所占份额仍偏低。从目前投融资主体结构看，政府在投融资决策上仍然起着主导作用，不但在公共物品领域，而且在许多竞争性投融资领域，政府投融资所占比重都很大，这和西方发达国家的投融资结构存在明显差异（参见表1和图1所示）。

从表1和图1可以看出，中国国家财政支出中，经济建设费一项的比例是很大的，一般占财政总支出的30%左右，这说明中央政府对经济建设的介入程度很深，它与西方政府的行为形成鲜明对比。在西方发达国家，政府代表国家行使的经济职能有比较严格的限制范围，政府对经济事务的介入程度受到多方面的约束，例如美国的政府支出中没有经济建设费一项。即使把有关农业、商业、交通运输、能源、资源与环保等项支出算作经济建设投融资，其总额占政府财政支出的比例也不过10%左右，大大地低于中国30%的比例。

（二）融资方式的差异

我国的资本市场还刚刚起步，法律法规还很不完善，市场机制还很不健全，一级市场不发达，二级市场又疲软。反映在投融资上，筹资的渠道不多，筹资成本偏高，投融资的宏微观调控通过资本市场运作的效应还十分有限。表2和图2是2006年各地区非金融部门的融资结构，从中可以看出，我国各区域的融资结构中，贷款占比最高，高达80％以上，债券和股票的比例很低，各区域中股票的融资又低于债券的融资。也就是说，我国以间接融资为主，直接融资为辅。

2009年全国各地区非金融机构部门融资量大幅增长（见表3所示），融资结构中的货款仍占主导地位，但债券融资占比有14个省份非金融机构部门直接融资比重有所上升，这促进了部分省份融资结构的改善。

西方发达国家的资本市场历史比中国悠久，法律法规完善，市场机制发育，具有比较规范、高效的运行特征。反映在投融资上，表现为能为企业和居民及外国投融资者提供多渠道、多形式、多便利、低成本的投融资资金来源，适应了现代企业向社会化、大规模、高技术方向发展的需要。然而，中国的证券市场出现在改革开放以后，真正意义上的资本市场还远没有形成。另外，金融体制缺乏灵活性和有效性，它对投融资的调控就难以达到预期的效果。

（三）储蓄观与消费观的差异

中国的储蓄率在全世界排名第一。资料显示，1995年、1997年、2005年中国的国内储蓄率分别为42%、45%、51%，近几年的储蓄增长率几乎都在15%以上。而在2003年，全球平均储蓄率仅为19.7%（骆乐，2006）。由于中国传统文化的影响，人们的风险意识，尤其是个人投融资的风险意识整体上看比较淡薄，在储蓄转化为投融资方面存在着某种因为文化与习惯而引起的障碍，这是我们在通过市场配置投融资资源时应该充分注意并加以引导的。

西方发达国家，特别是欧美等发达国家，尽管人均国民收入很高，但储蓄率却往往较低。人们的消费意识更强，西方国家政府，至少自凯恩斯主义产生以来，十分注重培养国民的消费意识并重视刺激消费的效应，从而从需求的角度拉动了投融资。由于投融资手段的多样化和投融资回报率高，因此，不仅储蓄转化为投融资的机制较为灵活有效，而且其它投融资资源也能得到较为充分的利用。

国际比较的借鉴和启示

（一）明晰投融资主体

我国应当根据目前投融资的基本状况，逐步改变现阶段以国家和政府为主导的投融资局面，同时，政府、企业和个人应该重新划分原先为政府独立承担的责任。并且，政府应该承担一些公益性很强的基础设施建设；企业对自己承担的项目应该独自承担投资经营风险；个人应根据“谁收益谁付费”的原则，在可操作实施的情况下，有偿使用或购买公共用品或设施服务。

（二）营造良好的法制环境

一般而言，各项具体的法规都是调整各类经济活动的基本准则，其中的某些法律和法规对外商投融资者有着直接的关系，例如商法、公司法等，而我国有关的法律、法规却还不够完善。在法律使用上做到严格和公平，会对外国投融资者产生较大的吸引力，否则，将会影响外资的进入。

必须健全有关外商投融资的法律体系，要把给投融资者的优惠政策以法律形式固定下来，从而增强国内外投融资者的信心。从长远来看，健全各种与投融资环境相关的法律和制度、政策框架，创造公平的竞争环境，能够使投融资者的根本利益得到保护。

（三）优化间接融资并大力发展直接融资

对政府而言，仅靠财政收入的增加来加大经济建设的各项投入是十分有限的，而发行国债可以缓解政府压力，大力发行国债，吸收民间资本和外资进入。相对于国债融资、银行贷款和股票市场融资方式，企业债券的融资方式更主动、融资成本更低。

参考文献：

融资投资方法例9

政府投融资作为政府治理的重要手段，在提供公共产品和服务、实现政府职能等方面发挥着积极作用。但是我国目前的政府投融资体制在市场深化下存在着明显的不适应性，回顾政府投融资体制的演化及其困境，求解变革之道，以期实现政府投融资行为的法治化、目的的公益性、手段的市场化以及平台的规范化。

加强法制化

政府投融资行为的法治化与政府投融资立法。基于法治政府的立场，政府投融资行为的法治化要求以宪法和法律至上为基点，包括政府投融资职权法定、依法投融资、违法投融资行为承担相应责任以及接受社会公众、人大和司法监督等内容。鉴于我国政府投融资专门性和综合性法律供给不足的问题，应当加快推进政府投融资立法，为政府投融资体制的法治化变革奠定基础。建议制定《政府投资法》，对政府投资原则、投资主体、投资范围、投资决策、投资审批、项目融资、资金管理、投资监管及法律责任等基本问题作出明确规定。特别是针对目前政府投资决策中的“一言堂”和“拍脑袋”决策现象，应通过立法对政府投资决策进行规范，提高决策的科学化、民主化和法治化水平。应当建立“公共权力向公众回归”的政府投资决策机制，既要充分发挥人大在政府投资决策中的作用，通过对政府投资规划、计划以及财政预算的审批和监督，实现人人对政府投资决策权的制约，又要在政府投资决策中保障社会公众参与，利用项目公示制度、专家评议制度和项目听证制度等实现公众的知情权和参与权。再者，对于政府投融资行为的监督管理，除了上级政府和相关主管部门的直接监管外，还应强化人大的预算监督、审计机关的审计监督以及社会公众监督机制，防止政府滥权。此外，在责任政府理念下应强化对政府投融资行为的问责、建立政府投融资责任制度，将政府投融资责任的问责重心由项目法人责任向出资人责任和决策者责任转移。除了在政府投融资立法中明确规定政府投融资的法律责任，以实现对政府投融资行为的法律约束，还可以通过扩大公众参与加强对政府投融资行为的社会问责（socialaccountability）。应当对政府投融资行为的问责主体、问责对象、问责方式和问责程序等作出明确规定，依法追究政府人员的法律责任或政治责任。

同时，应制定《财政收支划分法》、《财政转移支付法》，与政府投融资立法相互配合，既借助财政立法为政府投融资提供财政支持，又可规范政府投融资行为。（1）制定《财政收支划分法》，对中央和地方的财政收支进行规范划分，建立财权与事权、财力与支出责任相匹配的财政分权体制，保证各级政府在投融资体制中的投资事权与其财政收入相适应。（2）制定《财政转移支付法》，对中央向地方的财政转移支付进行规范，明确一般性转移支付为主、专项转移支付为辅的转移支付方式，以基本公共服务均等化为目标，科学构建财政转移支付的计算标准，提高财政转移支付的透明度。通过财政转移支付提高地方财政收入的均衡性，进而提高地方政府投融资能力的均衡性，促进基本公共服务均等化目标的实现。（3）严格控制政府预算外收支，将政府投融资纳入预算调整框架内，充分发挥预算的民主统制功能，使预算由“政府管理的工具”转变为“管理政府的工具”。

清晰范围

政府投融资目的的公益性与政府投资范围界定。首先，对于政府和企业投资范围的划分应秉持公共财政理念，确立与市场经济体制相适应的政府投资范围。公共财政理念要求将政府投资限定在公共领域，用于矫正市场失灵，提供公共产品，这已经被成熟的市场经济国家奉为圭臬。例如，法国将社会投资分为政府主导的公共投资和企业主导的生产投资，其中公共投资占全社会投资的30%，生产投资占70%。政府主要投资于公路、桥梁、通信等公共基础设施，教育、科研、医疗、文化体育等社会服务和福利设施，以及军队、司法、监狱、警察等国家政权机关建设。因此，基于公其财政理念，我国的政府投资应以公共利益为目的，主要用于关系国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会领域，包括基础性项目和社会公益性项目。根据纯粹公共产品和准公共产品的结构划分，还可以对政府投资范围作进一步明确界定，如国防、外交、司法、公共安全、科教文卫、生态环境保护、农林水利、城市道路、消防等非竞争性、非排他性、非营利性的公共产品领域，应主要由政府投资；对于铁路、机场、高速公路、地铁、高新技术等具有一定排他性、竞争性、营利性的准公共产品领域，应引入社会资本投资，创新多种投融资方式，降低政府投资比重。我围正处于经济转型期，政府仍然通过国有资本控制着电力、通信、能源、金融等领域，介入一般竞争性项目，参与资源的直接配置。随着市场经济体制改革的深化，政府应逐步退出竞争领域，强化其社会管理和公共服务职能，提高在公共服务、环境保护、社会福利等社会公共领域的投资力度。

其次，中央政府和地方政府投资范围的划分应以财政分权为基础，在事权和支出责任相匹配的原则下，按照中央和地方政府职能划分以及公共产品受益范围等因素，合理界定中央和地方的投资事权。具体来说，与“分税制”改革后中央和地方的财权和财力相适应，要适度加强中央的投资事权和支出责任，国防、外交、国家安全、全国统一市场规则和管理等作为中央事权，部分社会保障、跨区域重大项目建设维护等作为中央和地方共同事权，区域性公共服务作为地方事权。在事权明晰的基础上，中央和地方应按照事权划分承担和分担相应的支出责任。以德国为例，州和地方政府的投资比重高达80%，为了引导和促进地方政府投资，联邦财政对州财政实行投资补贴政策。鉴于我国日前巾央和地方事权和支出责任不匹配的现状，应尽快建立起规范透明的财政转移支付体系。一方面，中央可通过安排转移支付将部分事权支出责任委托给地方承担；另一方面，对于跨区域且对其他地区影响较大的公共服务，中央可以通过转移支付承担一部分地方支出责任。

走向市场化

政府投融资手段的市场化与政府融资渠道拓展。政府投融资中市场化手段的引入及其限度在于准公共产品领域，对于此类具有一定程度排他性、竞争性和营利性的公共产品，引入市场机制可以实现政府公益性和市场效率性的优势互补。在这个层面上，政府投融资目的的公益性和手段的市场化是可以并行不悖的，市场化的政府投融资手段可以提高投融资效率，更好地提供公共服务，实现政府职能。对于国防、外交、警察、司法等纯粹公共性的领域，应严格限制市场机制的进入，要依靠政府财政支持。自20世纪70年代末以来，西方政府治理经历了一场革命性的变化，即新公共管理运动，其内涵包括政府职能的市场化、政府运行的市场化和计算机化、政策执行的自主化。新公共管理运动作为对政府失灵的回应，其核心就是将市场机制引入政府治理，将部分政府职能通过合同等市场机制转移到“第三部门”，甚至返还给市场和社会。概言之，作为新公共管理的治理就是将市场的激励机制和私人部门的管理手段引入政府的公共服务，实现“无需政府统治的治理”。在十八届三中全会提出使市场在资源配置中起决定性作用，深化经济体制改革，以及推进国家治理体系和治理能力现代化的背景下，应当充分发挥市场机制在政府投融资中的作用，建立规范透明的市场化政府投融资机制。

1、在风险可控的前提下允许地方政府发行地方政府债券融资。以美国为代表的发达国家，市政债券已经成为地方政府市政建设的主要融资渠道，如美国的市政债券主要包括一般责任债券和收益债券两大基本类型；日本的地方债券主要包括地方公债和地方企业债。在我国，笔者认为，逐步放开地方政府发债的同时要制定《地方公债法》，对地方政府债券的发行主体、发行程序、发行方式、发债规模、资金使用、偿债基金、信用评级、信息披露和市场监管等问题作出规定。

2、通过特许经营等方式引入社会资本参与政府投融资。公私合作（PPP）是随着新公共管理运动而盛行起来的政府投融资机制，在公共利益的考量下，通过特许经营方式，鼓励社会资本参与基础设施建设、公共服务提供和公用事业经营等领域，利用市场机制优化公共资源配置。PPP以公共部门和私营部门的伙伴关系、风险共担和利益共享为基础，可以有效弥补政府和市场缺陷，提高公共资源的配置效率。在我国政府投融资活动中，应充分利用PPP的优势，采用多种项目融资模式参与基础设施投资和运营。

3、发挥政策性金融和开发性金融在政府投融资中的作用。从政府融资结构来看，银行贷款、BT融资、债券融资、信托融资等商业性金融占据很大比重，而政策性金融和开发性金融的作用没有得到充分展现。事实上，政策性金融和开发性金融在政府投融资中的作用不仅体现在融资上，还在于其重要的导向性作用。因此，要积极利用国家开发银行和农业发展银行为国家和农村的基础设施建设提供资金支持，并引导社会资金流向。还可以建立城市基础设施和住宅政策性金融机构，为新型城镇化建设中的政府投融资提供政策性金融支持。

融资投资方法例10

1金融投资管理对企业管理的积极作用

在我国企业经营模式不断改革和创新的形势下，要想使企业经营管理更具有战略性、持续性和创新性，必须更加高度重视金融投资管理工作的有效开展，进而能够为企业经营管理创造有利条件，要求企业对此给予重视，深刻认识到金融投资管理的积极作用。一方面，企业只有加强金融投资管理工作，才能使企业经营管理更具有战略性，特别是对于金融企业来说，由于金融投资业务相对较多，通过加强金融投资管理工作，才能更有效地提升企业的经济效益，特别是运用科学的方法和策略，比如通过实施金融工程，能够更有效地防范和控制金融投资风险，进而使企业的经济效益得到显著提升。因而企业应当把金融投资管理工作上升到更高层面，并运用系统思维和创新理念，大力推动金融投资管理改革和创新，努力为企业经营管理创造有利条件。另一方面，企业只有加强金融投资管理工作，才能进一步健全和完善金融投资管理体系，进而使企业经营管理体系更加完善，其中至关重要的就是对金融企业来说，金融投资业务是其最主要的业务之一，推动投资管理工作的深入开展可以极大地促进投资业务的科学发展。比如一些金融企业通过健全和完善金融投资管理制度，进一步强化制度的约束性，进而使金融投资业务取得了较大的突破，不仅实现了比较好的经济效益，而且也使金融投资业务具有可持续发展能力。

2企业经营管理视域下金融投资管理存在的问题

2.1金融投资管理缺乏思路创新

思路决定出路。对于企业金融投资管理来说，在新的历史条件下，必须更加高度重视思路创新，只有这样，才能使其取得更好的成效。从当前一些金融企业来看，尽管十分重视投资业务的发展，而且也积极探索有效投资业务模式，但在开展投资管理的过程中，特别是在应用的过程中还存在单一化的问题，制约了金融投资管理工作的有效开展，甚至会对企业管理造成十分不良的影响。比如一些企业在制定金融投资管理政策的过程中缺乏系统性和多元化，导致金融投资管理不够到位，甚至出现了很多投资风险，给企业经营造成了重大损失。还有一些企业在开展企业经营管理的过程中，不注重规范化建设，特别是在管理思路方面相对比较薄弱，金融投资管理的整体水平相对较低，无法发挥有效功能。深入分析企业金融投资管理缺乏思路创新的原因，最根本的就是一些企业没有深刻认识到金融投资管理的重大价值，金融投资管理还比较单一和狭隘。

2.2金融投资管理缺乏有效融合

金融投资是金融企业的主要业务之一，在开展金融投资管理的过程中，必须将其与其他业务进行有效的融合，只有这样，才能使金融投资管理效能更高。尽管几乎所有的金融企业都比较重视投资业务，也强调投资风险管理工作，但在投资管理方面还存在缺乏有效融合的问题。一些金融企业在开展金融投资管理的过程中，没有与企业经营管理项目进行有效的融合，就金融投资管理开展金融投资管理的问题比较突出，导致金融投资管理无法为企业经营管理创造价值。比如尽管某金融企业金融投资业务相对较多，而且也高度重视金融投资管理工作，但只是将管理工作交给投资部门、财务部门或者其他几乎不直接参与金融投资管理工作的业务部门，导致出现了“信息不对称”的现象，使金融投资出现了重大决策失误，造成了无法弥补的经济损失。再比如还有一些企业不重视金融投资管理与财务管理的有效融合，没有从企业财务状况入手开展投资业务，导致出现了流动性不足等问题。

2.3金融投资管理缺乏系统方法

要想使金融投资管理对企业经营管理具有很强的支撑性功能，至关重要的就是要不断创新金融投资管理方法，但目前很多金融企业由于对金融投资管理缺乏系统性和针对性的研究而出现诸多方法不科学的现象，最根本的原因就是缺乏改革创新精神，同时也缺乏对金融投资管理工作的深入研究和分析，导致金融投资管理方法相对比较落后。比如一些企业还没有将“金融工程”作为金融投资管理的重要方法，在应用信息技术、大数据技术等现代技术方面相对比较薄弱。还有一些企业在开展金融投资管理的过程中，没有将金融工具和金融理论广泛应用于工作当中，比如在开展金融投资业务的过程中，在防范和控制风险方面相对比较薄弱，出现了一系列决策风险、操作风险以及利率风险等诸多风险，极易导致金融投资业务失败。还有一些企业缺乏金融投资管理体系建设，普遍没有建立多部门协调机制，金融投资管理的整体合力不强，同时相关人员的综合素质较低等。

3企业经营管理视域下金融投资管理的应用策略

3.1创新金融投资管理思路

思路决定出路。要想使金融投资管理取得良好成效，必须不断改革和创新金融投资管理思路，至关重要的就是将金融投资管理纳入到企业经营管理体系当中，同时还要注重金融投资管理的系统性、全面性以及效能性建设，努力使金融投资管理服从服务于企业经营管理，这是企业必须高度重视的重大问题。在具体的实施过程中，企业应当从全局性、战略性、前瞻性的高度入手，对金融投资管理工作进行系统的设计和安排，制定更具有科学性、全面性、系统性的金融投资管理政策。要着眼于防范和控制金融投资风险，强化金融投资风险管理体系建设，特别是要制定相应的管理制度，强化金融投资风险管理制度建设，使金融投资风险管理更具有规范化特点。企业一定要深刻认识到金融投资管理在整个企业经营管理中的积极作用和重大价值，设计出一套符合企业实际的金融投资管理思路，同时还要制定金融投资战略发展规划，并将其纳入到企业整体经营战略当中，明确目标和任务，强化保障措施，使金融投资管理能够发挥积极作用。

3.2强化金融投资管理融合

对于金融投资管理来说，要想发挥多元化功能，必须更加重视金融投资管理的融合性建设，就是将金融管理与企业经营管理业务进行有效的融合。这就需要企业在开展金融投资管理的过程中，使金融投资管理能在各个领域发挥作用，同时也能够使企业经营管理反作用于金融投资管理。比如在开展金融投资管理的过程中，要改变其开展金融投资管理的狭隘观念，从企业金融投资业务入手，强化金融投资管理体系建设，如可以建立相应的组织机构，吸纳投资部门、财务部门以及其他相关业务部门负责人参加，共同研究和落实金融投资管理工作，既有利于解决“信息不对称”问题，同时也有利于推动金融投资管理工作的系统性建设。再比如企业还应当将金融投资管理与风险管理进行有效的融合，特别是由于金融投资业务具有一定的风险性，可以将内部控制、风险管理以及资金管理等与之进行深度融合，既有利于提升金融投资管理水平，而且也能使金融投资管理与相关业务进行有效结合，推动“价值链”金融投资管理体系建设，进而提升金融投资管理的整体效能。

3.3优化金融投资管理方法

科学的金融投资管理方法，可以使金融投资管理更具有成效，同时也能为企业经营管理创造有利条件。这就需要企业切实加大对金融投资管理工作的调查研究和分析论证工作，从企业金融投资业务以及经营管理的整体情况出发，大力加强金融投资管理方法创新，努力形成一套科学的金融投资管理方法和有效的金融投资管理模式。在具体的实施过程中，企业应当对金融投资业务进行分析和论证，找出金融投资业务的优势和劣势，比如可以利用SWOT分析法对金融投资业务进行分析，发现问题并研究切实可行的管理策略。再比如企业还要将金融理论和金融工具广泛应用于金融投资管理工作当中，特别是要着眼于信息技术快速发展的大趋势，进一步强化金融工程对金融投资管理的支撑作用，可以利用大数据技术对金融投资业务进行数据分析，找出薄弱环节，强化管理创新。要更加高度重视金融投资管理协的调性和协同性建设，除了要强化企业各个部门和各个机构之间的积极作用之外，还要建立相应的部门协调机制，努力形成合力。

4结语

综上所述，金融投资管理是企业经营管理的重要组成部分，而且对企业经营管理也具有很强的基础性和支撑性作用，只有大力加强金融投资管理工作，才能为企业经营管理创造有利条件，进而促进企业的科学和健康发展。从当前我国一些金融企业来说，尽管金融投资业务相对较多，但在金融投资管理方面还存在很多薄弱环节，最根本的就是没有深刻认识到金融投资管理对企业经营管理的积极作用，导致金融投资管理工作缺乏针对性、系统性和全面性，制约了金融投资管理的深入开展。这就要求企业在开展企业经营管理的过程中，要将金融投资管理上升到更高层面，并运用更多元化的举措和创新性的策略，既要在思路创新方面取得突破，也要积极探索金融投资管理的融合发展之路。同时还要应用多元化的方法，推动金融投资管理业务步入更加科学、健康、可持续发展的轨道，为整个企业的可持续发展创造更为有利的条件。