期货公司经营状况例1

一、什么是财务状况分析

财务状况分析是以反映财务状况的会计要素以及以财务报表为基础的一系列财务指标为主要依据，财务分析主体对财务会计信息的进一步进行整理、统计等会计处理，通过对公司以往的财务状况与经营成果进行分析与评价，反映公司在运营过程中的利弊得失和发展趋势，为公司的利益相关者了解公司过去、评价公司现状、预测公司未来并做出正确决策提供准确的信息或依据。

二、高金食品股份有限公司概况

2007年7月，高金食公司在深交所正式挂牌上市，从而成为了四川省自股权分置改革以来第一家上市公司，公司主营业务包括生猪养殖、屠宰冷藏、连锁鲜销、猪肉制品、进出口贸易、房地产开发等。公司在传统冷冻肉制品生产的基础上，建立了集冷鲜肉、高低温西式肉制品生产线和蒸煮肉、烟熏肉生产线以及生物科技配套产品开发为一体的高金食品科技园。而且公司实现生猪繁育――屠宰――冷藏加工――肉制品精深加工――物流配送，食品生产的一体化流程。与雨润、双汇、金锣并列国内四大肉类食品加工公司。

三、研究意义

“民以食为天”，猪肉是目前人们餐桌上重要的肉食品之一。近几年猪肉价格像过山车一样，价格大起大落一定程度上影响了肉类行业。高金食品公司的主营业务为生猪屠宰、加工、销售；肉制品深加工、销售；罐头生产、销售。因此受到猪肉价格跌涨等种种原因的影响，公司的盈利状况也所影响。通过财务状况分析，及时发现存在的问题和不足，从而为财务分析主体的管理决策提供有用的财务信息，采取有效措施解决矛盾使企业盈利能力保持持续增长。

四、公司财务状况总体分析

（一）财务状况

近三年的财务报表中各财务指标总体呈上升趋势。2009年存货为197百万元，2010年的存货暴增异常为418百万元，增幅为112.6%，2011年存货为265百万元。这说明2010年存货囤积或生产过快，是公司下属房地产开发公司开发成本增加较大所致。2009年应收账款为58百万元，2010年的应收账款明显减少为37百万元，减幅为35.9%，与同年的存货数形成反差，说明公司本年产品销售状况不好。2011年应收账款回升为56百万元与09年基本持平。2009年度总资产为1369百万元，2010年度总资产为1500百万元，2011年度总资产为1623百万逐年增加。2011年的流动资产数与前两年相比，增幅比较明显，流动资产的增加为公司的经营发展提供更多的流动资金，同时能用于偿还公司的负债，从而降低了经营风险。

（二）经营状况

从财务报表可以看出2010年企业的经营状况劣于其他两年。2010年的营业收入为1982百万元，相对2009年上升了21.5%，说明企业营业收入在总量上是有所增长的；但毛利率却下降至4.2%，尤其是利润总额同比下降了2.3%。纵观此三项指标，说明企业2010年销售收入增加的同时，成本费用没有减少，从而使得利润总额下降。2011年与2010年此三项指标的对比，可以看出2011年企业营业收入为2382百万元，增幅为20.2%，利润总额明显上升为128百万元，增幅达到500.5%，但是毛利依然下降明显，降幅达到20.4%，主要原因是商品市价上涨的同时成本也在涨价，且市价的涨幅小于成本的涨幅。纵观此三项指标，虽然毛利下降，但企业经营的最终目的是获利，所以评价企业经营优劣的指标主要落在利润总额上。2011年的利润总额大幅度飙升，这是因为2010年国内猪肉价格持续低迷、屠宰业不景气，公司盈利受到极大影响。再加上公司大力拓展营销渠道，相关成本费用也有所增加。

（三）现金流量状况

从财务报表可以得出2010年的经营活动和投资活动产生的现金流量为负数。经营活动产生的现金流量净额较上年减少的主要原因是存货增加所致；投资活动产生的现金流量净额较上年增加，主要是因为公司投资款较大；筹资活动产生的现金流量净额较上年减少的主要原因是短期借款减少所致。2011年经营活动产生的现金净流量较同期增幅142.9%，主要原因为公司本年度收到土地整理补偿款1.6亿元所致。投资活动产生的现金净流量较同期增幅130.4%主要是本年收到股权转让款7530万元，同时本年用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少5409万元。筹资活动产生的现金净流量较同期减少113.9%万元，主要是本年借款收到的现金较同期减少4430万元，吸收投资收到的现金较同期减少17200万元所致。

五、公司财务比率分析

对比分析方法也称比较分析法，它是指将某一时期依据财务报表计算的财务比率与性质相同的数值进行的对比。以下是四大类体现财务能力的比率分析：

（一）偿债能力分析

偿债能力是指公司偿还到期债务（包括利息）的能力。公司生存的基本条件就是要具有偿债能力，如果没有偿债能力，公司将无法存续，更谈不上发展。

短期偿债能力是指公司日常及时偿还到期债务的能力。2011年公司的流动比率为115.5%、速动比率为82.5%以及现金比率为29%，明显高于前两年。公司2011年流动比率较上年增加36.9%，主要原因为本年末流动资产较同期增加26176万元，速动比率较上年增加157.9%，这是因为扣除存货后，本年末流动资产较同期增加41572万元所致。通常，如果公司具有较强的偿债能力，流动比率应是不低于2，速动比率应不低于1。因此，可以看出此公司这三年的流动比率和速动比率都没有到达公认标准，说明其短期偿债能力不强，但是公司流动比率和速动比率逐年趋近于2，说明其短期偿债能力正逐步增强。

长期偿债能力是指公司偿还长期债务的能力。资产负债率越高，说明公司通过借债筹资的资产越多，公司偿还债务的能力越差。资产负债率在40%至60%时，比较合理、稳健。因而资产负债率应保持在一个适当水平才能有益于公司的长远发展。此公司2009年的资产负债率为59%，而2010年为61%，说明公司偿还长期债务的风险有所增加；但是2011年资产负债率又下降至59%，可见此公司2010年偿还能力最低，且经过一年的努力，2011年公司的偿还能力已经改观。但总体的资产负债率接近60%，偿还长期债务的能力弱。

（二）运营能力分析

运营能力是指公司资产的周转速度，是用来衡量公司在资产管理方面的效率。周转率指标属于正指标，各资产周转速度越快，资产的使用效率就越高，则资产的运营能力就越强。应收账款周转率用于衡量公司管理应收账款的能力。此公司在这三年里应收账款周转率逐年上升，应收账款周转天数逐年减少。其中2010年的周转率增幅为40.8%，周转天数的减幅为49.2%。说明公司的产品销售的较多，反映出营运能力逐年增强。存货周转率用于衡量公司的销售能力。此公司在2010年的存货周转率减幅大，存货的周转天数增幅也大。说明公司销售情况不好，积压的存货增多。这是因为2010年公司下属房地产开发公司开发成本增加较大所致存货增加，所以使公司的存货周转率下降。但是2011年存货周转率上升，转天数下降，公司营运情况得到改善。总资产周转率反映了全部资产的周转速度，用于衡量全部资产的管理质量和利用效率。根据财务报表可以看出，三年间高金食品公司的总资产周转率逐步增加，周转天数逐步减少。说明公司利用全部资产进行经营的效率提高了，进而增强了公司的营运能力。

总体来看，三年来公司的流动资产周转率都有所下降，公司今后应该加流动资产的管理，提高流动资产周转率；同时，也必须加强存货、应收账款、及总资产的管理，维持各项指标的合理增长，提高公司的营运能力。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指公司一定时期内获取利润的能力。

如果销售毛利率很低，表明公司没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。根据报表可以看出，销售毛利率逐年降低分别为7.7%、4.2%、3.3%，结合公司此三年主营业务收入和主营业务成本逐年增加的情况，说明销售毛利率低，是因为公司仍努力拓展营销渠道，采用薄利多销的营销策略，但公司的盈利能力还是被削弱。成本费用利润率越高，成本费用控制得越好，获利能力越强。2010年的成本费用利润率为-1.6%，说明当年的成本费用猛增，其原因：公司下属房地产开发公司开发成本增加较大所致存货增加；随着营业收入的增加，运输费用及相关费用增加较大所致；借款及借款利息支出增加。净资产收益率是反映公司运用全部资产获取各项利润的能力。2011年与前两年指标相比，净资产收益率最高达12.8%，增幅为351.1%，说明高金食品司的盈利能力有所增强。但总体来讲，此公司的盈利能力不佳，盈利能力起伏不定，这势必影响公司的稳健发展，所以公司应该采取适当的措施转变这一局面，如增加销售收入、控制成本费用等维持各项指标的合理增长，提高公司的盈利能力。

（四）发展能力分析

发展能力是指公司的增长速度。是用来反映公司的规模、成长及其发展趋势。分析发展能力主要涉及的指标都是正指标，若指标大于零、指标越高，发展能力就越强。

资本积累率即股东权益增长率，表示公司当年资本的积累能力。公司此三年的该指标都大于零。这说明公司的资本积累多，投资者投入的资本不仅保值而且增值，公司资本保全性强，具有发展潜力。总资产增长率是反映公司总资产规模的增减情况，发展性高的公司一般能保持资产的稳定增长。高金食品公司从2009年到2011年总资产增长率逐年下降分别为36.9%、9.6%、8.2%。说明由于公司经营模式的局限以及外界因素影响，公司扩张速度减慢，发展能力减弱。这就需要公司调整公司经营方针，关注资产的质与量是否匹配，保持资产的稳定增长。

六、公司的风险及建议

食品安全成为全社会广泛关注的焦点，企业承担的社会责任越来越多，增加了企业经营的风险因素；猪肉和生猪价格的波动幅度较大；行业竞争的加剧；企业快速扩张发展对人才的需求和人才的引进培养尚存在差距。公司应加强产品质量管理，杜绝食品安全隐患；顺应市场行情变化，积极进行产品结构调整，通过品牌营销、渠道精耕和产品市场差异化等策略持续推进高金专营店的建设，大力进行鲜销市场的拓展；引进、培养公司需要的各类人才；进一步完善绩效考核及激励机制，提升内部管理水平。（作者单位：宜宾学院经济与管理学院）

参考文献：

[1]张新民.上市公司财务报表分析.2002

[2]牛彦秀，王觉.财务管理.清华大学出版社.2008

期货公司经营状况例2

中图分类号：F830.9 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.07.40 文章编号：1672-3309（2011）07-94-03

一、泛长三角各省市期货业发展现状

（一）上海市期货业的发展现状

上海市作为我国的金融中心，是我国最大的期货交易集中地。近几年，上海地区的期货公司数量逐渐增加，成为泛长三角四省一市中数量最多的区域。自我国期货市场建立以来，上海市的期货市场发展迅速。2003年，上海市的期货成交额达到6.52万亿元，在国家政策的支持之下，上海市期货成交额一直呈快速增长趋势， 2007年期货成交额增长到23.13万亿元，比2003年增长了248.31%。

上海期货交易所的成立给上海市期货市场的发展带来了很多便利，而且在我国期货交易中的地位越来越重要，成为我国四大商品交易所中最大的一家，其期货成交量和期货交易额都是比例最大的。上海期货交易所目前上市交易的有铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油等5个品种的标准合约。上海期货交易所现有会员200多家，其中期货经纪公司占80％以上，并已在全国各地开通远程交易终端将近300个。2007年上海期货交易所的累计成交量为17112.76万手，同比增长了47.25%，占全国期货市场成交总量的23.49%；全年累计成交额为231304.66亿元，同比增长了83.43%，占全国期市成交额的56.45%。

（二）江苏省期货业的发展现状

作为我国沿海经济大省、外贸大省与服务业大省，也是跨国公司在中国投资的主要积聚地之一，近年来，江苏省政府始终把发展服务业列为经济发展的重点，而金融服务业又是服务业中最具发展潜力的行业之一，因此江苏省金融服务业的发展非常期盼和需要国际发达市场成熟经验的借鉴与交流。我国政府已批准的融资融券业务加速了股指期货等金融产品的推出；国际金融市场的动荡，也迫使国内企业家和投资者需要提高运用金融产品驾驭风险的能力。政府也在不断地寻找方法来进一步提高江苏省期货行业的发展，促进江苏省金融衍生品行业与国际间的交流。在这样一个背景下，可以说，江苏省期货业的发展面临着历史性的大好机遇。近几年来，江苏省的期货市场规模快速扩大，市场秩序更加规范。目前，江苏省有11家期货公司，这些公司的经营业绩一直呈上升趋势，公司规模也不断壮大，公司经营业绩也稳步提高。

（三）浙江省期货业的发展现状

在近几年国家政策的积极支持下，浙江省期货业快速发展，每年期货公司成立的数量成倍增加，期货成交量和成交金额都呈现增长态势。截至2007年12月底，浙江省共有期货经营机构48家，占全国总数的8.5%，期货公司净资产达12.51亿元。其中，期货公司有12家，期货营业部36家。浙江省期货公司期货交易额达7.19万亿元，占全国总数的17.55％，同比增长131％。浙江省各期货经营机构盈利状况明显改善，盈利机构占浙江省机构总数的比例为92％。期货从业人员队伍不断扩大，期货网点数量保持较快速度增长，各期货公司从业人数同比增长43％。浙江省期货公司积极引入省内外券商和其他优质股东进行增资扩股，充实资本实力。目前，已有3家期货公司取得金融期货全面结算业务资格，3家期货公司取得交易结算业务资格，6家期货公司取得经纪业务资格。

（四）安徽省期货业的发展现状

安徽省作为泛长三角经济发展的落后地区，其期货业起步较晚，但在国家积极政策的影响下，在其他几个区域的辐射效应下，安徽期货业也逐渐发展起来，并呈现出快速增长趋势。2007年安徽省区域内注册的期货公司有4家，分别为国元安泰期货经纪有限公司、安徽徽商期货经纪有限公司、安徽安兴期货经纪有限公司、华安期货经纪有限公司。目前，安徽省的期货交易品种中最主要的是农产品期货，相比泛长三角其他区域，安徽省期货市场仍欠发达，近几年持续保持弱势态势运行，亟需加大引导和扶持力度。

（五）江西省期货业的发展现状

江西省的期货业起步很晚，经过十多年发展，江西省的期货市场也取得了显著成效。特别是随着基础性制度建设的顺利推进，资本市场步入了历史最好的发展时期，股票市场、基金市场、债券市场和期货市场的相互促进、协调发展，更为江西省期货市场的发展创造了前所未有的历史性机遇。近年来，虽然在江西省注册的期货公司仅有1家，即江西瑞奇期货经纪有限公司。2006年瑞奇期货公司的成交额为2514384.23万元，2007年的期货成交金额为20902696.96万元，同比增长了731.32%。但随着国家政策的支持，以及我国期货业大力快速发展的影响，江西省期货市场本着规范、稳健、诚信的理念，也实现了快速健康发展。市场规模快速扩大，市场秩序更加规范，公司质量稳步提高。

二、泛长三角各省市期货业指标对比

（一）基本状况指标对比

1.期货企业数量对比

近些年，泛长三角地区的期货机构数量快速增加。目前，泛长三角区域期货经纪公司共有51家，而在上海市注册的期货经纪公司有25家，占泛长三角总数的49%。在江苏省注册的期货经纪公司有11家，占泛长三角总数的21.6%。在浙江省注册的期货经纪公司有10家，占泛长三角总数的19.6%。其中浙江新华、浙江永安、浙江天马、浙江中大这4家期货公司的交易量占泛长三角区域总量的54.48%，在四省一市中，占据第一位。在安徽省注册的期货经纪公司有4家，占泛长三角全部期货数量的7.8%。江西省在近几年的期货发展相比其他三个区域较慢，目前，期货公司仅有1家，即江西瑞奇期货经纪有限公司。

总体上来看，泛长三角地区期货公司数量占全国总数的31.3%。从比例上看，分布在泛长三角地区的期货公司占有较大比重，而其中分布在上海市的最多，其次是江苏省和浙江省。由于安徽省和江西省期货发展较慢，分布在这两个辖区的期货公司占泛长三角的比重要小于10%。

2.期货机构网点分布对比

全国合法经营的期货营业部共达626家，其中上海辖区的期货营业部数量最多，达到74家，泛长三角地区期货公司营业部分布在上海辖区的有44家，占全国范围的59.5%。全国范围内的江苏省的期货营业部数量为45家，而这45家营业部属于泛长三角地区期货公司的有44家。对于浙江省，全国期货公司分布在其辖区期货营业部数量共有61家，而属于泛长三角地区期货公司的营业部占到95.1%。安徽省和江西省的期货营业部分别为12家和9家，主要是泛长三角地区的期货公司。全国期货公司分布在泛长三角5个辖区之外的期货营业部有425家，而泛长三角地区期货公司的期货营业部分布在其他省市的有92家，占到21.6%。（见图2）

（二）主要经营指标对比

1.各省市期货总成交金额对比

各省市的期货成交额能间接地反映各省市的期货经营状况。从2003年到2007年四省一市期货成交金额的变动趋势来看，上海市、浙江省、安徽省的期货成交额总体呈现增长态势，期货经营状况发展良好。2007年迎来了我国期货市场的发展高潮，在国家一系列政策下，泛长三角期货市场也得到了进一步发展的机会，尤其是浙江省的期货业发展最快。2007年上海市期货成交额为23.13万亿元，同比增长83.4%，比2003年增加了16.61万亿元；浙江省期货成交额为7.41万亿元，同比增长120.6%，比2003年增加了6.01万亿元；安徽省的期货成交额为0.944万亿元，同比增长50.81%，比2003年增加了0.65万亿元。各省市期货成交额自2006年一直持续增加，泛长三角各省市的期货经营一直良好，尤其是上海市期货成交额在这五年中增加的最多。

2.期货公司在全国排名对比

根据2003-2007年全国前5位期货公司成交额对比，2003年前5位中是泛长三角区域的期货公司有2家，分别为永安期货、安泰期货。其中浙江省的期货公司有1家，安徽省1家，浙江永安期货公司的成交额位居全国第二。到2007年，全国排名前5的属于泛长三角区域的期货公司有3家，分别为浙江永安、浙江中大、上海通联，浙江省的期货公司有2家，上海市的期货公司有1家。

三、泛长三角期货业发展与合作的问题及对策

（一）泛长三角期货业发展与合作的主要问题

1.各地区期货发展水平差距较大

从前面的指标分析可以看出，泛长三角各省市之间的期货发展的水平存在很大差距。泛长三角四省一市的期货公司大多数分布在上海、江苏、浙江等发达地区，安徽、江西明显分布较少。期货发展程度取决于经济发展水平。不同程度的经济发展水平需要多元化的期货产品与之相适应，而期货产品也必须是多样化、差异化的，期货机构服务也需各具特色，而这些又会阻碍各辖区之间的期货合作。

2.各地区期货市场结构存在较大差距

期货市场结构的主体是期货公司，从期货公司数量、营业网点分布指标方面可以明显看出，上海市、浙江省、江苏省的期货市场机构明显要比安徽、江西的完善。我国四大交易所的上海交易所和中国金融交易所位于上海，对于上海期货市场的发展非常重要，上海市的期货公司数量是江苏、浙江的2倍，经营网点分布是它们的1.5倍左右。

3.期货合作缺乏统一规划与协调

泛长三角区域期货合作的有关制度安排一般出自不同性质、不同层次的制定者，从总体看还缺乏一定的系统性，且部分制度安排可操作性不强，期货业间的互动合作关系也带有很大的自发性和分散性，往往区域期货合作缺乏统一的规划。泛长三角经常由于区域的利益分配问题，而使得区域间很难达成协调，这也是无法达成合作的根本原因。

（二）泛长三角期货业发展与合作的对策建议

1.构建多层次的期货发展与合作机制

首先，建立一个泛长三角区域内共享的交易平台。实现期货交易所和期货公司之间的信息资源共享，共享的信息不仅包括期货市场信息，也包括上市交易商品的现货市场信息。其次，在所有参与共享平台的期货公司间建立共同的风险控制系统，用统一的标准评价客户资信，在一定程度上实现区域内期货交易客户的资信信息共享，并制定违规惩罚制度，对于违反合作规定的给予相应处罚，以便于更好地防范区域间期货交易与合作风险，为区域间合作提供保障，共同建设泛长三角期货交易安全区。

2.加强区域间自律性组织合作

加强区域间期货协会、同业公会等自律性组织的合作，通过共同组织区域间期货信息交流，为各区域的期货公司提供了解其他区域期货市场和期货公司信息，从而增加各地区、各区域之间的期货交易。例如，组织区域间期货公司的期货交流论坛、举办期货交易商的期货交流会等。

3.加强期货基础设施建设，提高期货资源的有效配置

在现有体制的框架下应该加强区域期货基础设施的建设，扩大区域期货市场对外开放，例如，增加期货营业网点分布，增加期货对外业务，完善期货服务系统等。其次，积极完善市场规则，优化期货资源配置，不断提高区域期货的竞争力，为区域之间的期货合作提供有利的物质资源条件。

参考文献：

［1］ 陈叶萍.改革开放以来我国期货市场发展历程回顾与展望［J］.江西社会科学，2008，（09）：95-101.

［2］ 常清.期货价格信息与政府的决策［J］.价格理论与实践，2008，(01):64-76.

［3］ 潘勤华、薛云.长江三角洲金融合作实践探讨［J］.郑州航空工业管理学院学报，2007，（06）：19-49.

［4］刘砚.期货市场的监管与法律问题［J］. 希望月报，2007，（02）.

［5］ 欧阳日辉.全球化背景下的中国期货市场开放战略［J］.国际经济合作，2005，（07）：17-20 .

［6］ 殷君伯、刘志迎.泛长三角发展分工与合作［M］.合肥：安徽人民出版社，2007.

期货公司经营状况例3

二、案例分析理论基础

（一）存货的含义

存货是一个财务概念，根据《企业会计准则第1号――存货》表述，是指企业在正常的生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或将在生产过程中耗用的材料、物料等。

（二）存货管理的重要性

存货可确保企业的生存和发展，但过多的存货或存货不足，都会相应地给企业带来一定的损失，使企业面临发展的困境，因此，企业需要对存货进行管理，确保存货量的适度，发挥其优势。

三、兰州民百股份有限公司存货管理分析

（一）兰州民百股份有限公司简介

兰州民百（集团）股份有限公司（以下简称本公司）系1992年4月14日经兰州市人民政府兰政发[1992]第60号文批准，于1992年8月9日在甘肃省工商行政管理局登记注册，取得注册号为620000000013473的企业法人营业执照。1996年8月2日，本公司股票在上海证券交易所上市交易，上市时的注册资本为5，015万元，是甘肃省唯一一家百货零售上市公司。本公司经营范围：日用百货、建筑装饰材料的批发零售、彩色扩印等。

（二）兰州民百股份有限公司对存货的确认和计量

兰州民百存货按照历史成本进行初始计量，发出存货采用月末一次加权平均法。低值易耗品采用分次摊销法进行摊销，包装物、其他周转材料采用一次转销法进行摊销。资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。

（三）兰州民百股份有限公司的财务指标分析

2012年，受益于宏观经济稳步增长的影响，零售行业全年保持较上年的增长态势。存货是企业非常重要的流动资产，在市场需求信息不完全的情况下兰州民百必须保持一定的存货，现就其存货情况予以简要分析。

1.存货占资产比例分析

公司内部的管理模式也决定着存货的库存水平，体现在资产结构的分布上。如表1所示，存货占流动资产的比例2009年较2008年下降约3个百分点，2009年到2010年表现为突增，2010年较2009年增长了12668.75万元，同比增长360.30%，主要是由于公司经营状况良好，主营业务收入增加，货币资金充足，及时采购货物以备市场需求，并及时结算了货款。从2010年到2012年逐年下降，主要是随着流动资产的增加，货币资金增加的幅度比存货增加的幅度大，则显得存货所占流动资产的比重在下降，说明公司能适应市场需求经营状态良好。

2. 存货周转率分析

存货周转率对于零售企业的库存管理具有重要的意义，它是反映资产营运能力的关键指标，存货周转率越大，说明资金使用效率越高，存货管理工作越有效率。兰州民百存货周转情况如下图：

图1存货周转率图

（2）通过图1分析可知，兰州民百2008―2012年存货周转率总体上呈下降趋势，并且每年四季度的周转率总体上高于二季度，呈现周期性和季节性。存货周转天数的增加和周转率的下降，表明公司存货的变现速度、实现周转的能力差，影响公司的应收账款呈下降趋势，进一步反映了公司存货的营运能力较差，长期如此则会影响公司的短期偿债能力。通过之前分析，存货占资产的比例在下降，说明公司管理人员对存货周转率分析之后，开始重视对存货的管理，近而加强存货的营运管理，减少营运资金占用在存货上的金额，在2012年年底存货周转率有上升趋势。

四、存货管理问题的可能解决方案

通过以上对兰州民百股份有限公司存货的管理状况进行分析，可以看出2008―2009年存货管理较良好，2009―2012年存货的运转存在一定的问题，建议可以从以下方面加强公司的存货管理：

期货公司经营状况例4

财政部2006年2月颁发的企业会计准则已于2007年1月起在上市公司施行。新准则中对《非货币性资产交换》的计量属性及核算方式进行了清晰的界定，新准则保留了原来的“账面价值法”，添加了国际上比较公认的“公允价值法”即：以公允价值及应付相关税费作为换入资产的成本计量，将公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。这一规定明确了非货币性资产交换所实现的经济利益的流入，提高了会计信息质量，其调整趋势具有较明显的与国际会计准则的政策趋同性。当今世界，得到众多国家所公认的《国际会计准则》满足各国经济全球化需要的同时，亦提高了国际资本的流动性。但我国的会计准则在与国际准则趋同的基础上，仍然保留了一些自身的特色。笔者通过对非货币性资产交换方面应用的分析，探析在实际账务处理中对企业会计信息产生的影响。

非货币性资产交换对公司会计信息的影响

会计准则的调整，其目的之一在于规避会计信息失真所带来的不对称性，或者说确保会计处理能够完整的传递会计信息，给企业的决策者一个正确的判断基础。会计的失真可以分为以下两个方面：第一是由会计准则造成的规则性失真。它来源于过多规则的理想化，和实际情况的不对称，属于规则制定方给企业决策层制造的选择权空间。与此同时在商业利益驱动下决策层基于动机的不同和组织交易事项的复杂性，这样的“选择权”往往会导致第二种会计信息失真：会计信息的行为性失真。而公司会计信息固然可以分为很多方面，笔者着重分析了非货币性资产交换对公司会计信息的影响，并主要分为三个层面进行分析：公司的财务状况、公司的经营成果、现金流量的影响。

（一）非货币性资产交换对公司财务状况影响的分析

公司的财务状况是指一定时期企业经营活动体现在财务上的资金筹集和资金运用状况，它是企业一定时期内经济活动过程及其结果的综合反映。公司的财务状况是公司某个时点上的资产及权益情况，是资金运动相对静止状态时的表现。当今会计学界也公认资产负债表反映了公司在某一特定时点的财务状况。非货币性资产交换对公司财务状况的影响可以根据其对资产负债表的影响进行分析。

首先，非货币性资产交换可能对资产总额产生影响。在公允价值计量的模式下，以换出资产的公允价值作为换入资产的公允价值计量基础，换出资产的公允价值很可能和换出资产的账面价值产生分离，进行资产交换后以换入资产的价值作为入账价值，必将导致资产价值总额发生变动；当然这种变动在以账面价值计量的情况下是不会发生的。

其次，可能对资产结构产生影响。公司以一种资产换入另一种资产，很可能是由于两种资产的性质有很大的区别，生产机器设备的公司用设备换入加工时需要的原材料，即以固定资产换入存货，会导致总资产中固定资产比例下降，而存货的比例上升。同时，非货币性资产交换也可能导致公司期末的应交税费项目金额发生变动。非货币性资产交换在换入与换出过程中会产生税费，如固定资产、无形资产换出视同期末处置，将产生营业税；换入或换出存货、设备等也会产生相应的增值税等。如果非货币性资产交换产生了交换损益，将会影响到公司期末的利润从而影响到应交所得税额。

另外，非货币性资产交换也可能间接影响到公司资产的质量。这里的资产质量主要是指资产未来变现的价值。根据公允价值计量模式下具有商业实质的判定条件可知，公司换入资产与换出资产的未来现金流量现值可能不同。如以专利技术换入土地使用权，在现在市场情况下，土地呈升值趋势，而专利技术呈贬值趋势。二者的交换间接影响到公司资产的质量。

（二）非货币性资产交换对公司经营成果影响的分析

企业的经营成果是指一定时期内企业生产经营活动创造的有效劳动成果的总合。企业经营成果的会计要素包括收入、费用和利润。它们都可以从企业期末的利润表中得到反映。在以公允价值确定换入资产入账价值的情况下，由于确认了交易损益所以对利润表的影响非常大。

本文以下面三种情况的损益确认为例，分析非货币性资产交换对利润表项目的影响。当换出资产为存货时，视同销售，按公允价值确认收入，同时结转成本。此时将会同时对主营业务收入与主营业务成本产生影响；换出资产为固定资产、无形资产时，交换过程中产生的收益计入营业外收入，损失计入营业外支出。会对利润表营业外收支项目产生影响；换出资产为长期股权投资、可供出售的金融资产时，交易产生的损益计入投资收益，即影响利润表的投资收益的项目。另外，考虑利润表中税费相关项目，换出固定资产、无形资产将会增加利润表中营业税金及附加项目的金额。交易损益对利润总额的影响，间接影响了所得税费用的金额。在账面价值计量模式下，对利润表的影响主要是对税费项目的影响，总体上影响不大。非货币性资产交换对利润表的收入与成本项目产生影响很大，但是这种交易本身并不能代表盈利能力强弱。非货币性资产交易这种对利润表的影响也正是现代社会上对非货币换操纵利润担忧的来源。具体影响的产生的结果，笔者将在以下内容中加以详细阐述。

（三）非货币性资产交换对现金流量影响的分析

现金流量是指公司在一定的会计期间按照现金收付制，通过一定经济活动产生的现金流入、流出及其总量情况的总称。企业现金流量最直接的反应就是通过现金流量表，现金流量表是将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息使用者了解企业利润质量。虽然非货币性资产交换过程中涉及现金较少，但是并不能有此判断交易对公司现金流量没有影响。

一方面，根据非货币性资产交换的定义，虽然非货币性资产交换过程中不涉及或只有少量涉及货币资产，涉及的这部分补价仍要根据换出的资产不同归入不同活动产生的现金流量。

另一方面，根据公允价值计量模式下，非货币性资产交易具有商业实质的判定条件：换入资产的未来现金流量在风险、时间和金额方面与换出资产显著不同。可知，交换后的资产可能对现金流量表以后时期的数据产生影响，并且这种影响可能是重大的。

实际案例中的应用分析

笔者试图通过具体案例来具体分析非货币性资产交换对公司会计信息各方面的影响。

例1：以公允价值为基础计量换入自产的成本。M公司用仓库1交换N公司的仓库2。其中，仓库1的公允价值为16万元，原值为15万元，累计折旧1.5万元。仓库2的公允价值为17万元，原值为20万元，累计折旧6.4万元。M公司在交换时向N公司支付银行存款1万元，假设整个过程中按5%计算营业税。双方交易具有商业实质，且两仓库的公允价值是可靠的。以M公司的角度进行会计账务处理：

第一步，判定交易是否属于非货币性资产交换并确定计量模式。计算确定所支付的货币性资产占换出资产公允价值与支付的货币性资产之和的比例：1/（1+16）=5.88%

第二步，计算换入资产入账价值和交易损益。换入资产入账价值=换出资产的公允价值+支付的补价+应支付的相关税费-可以抵扣的存货的增值税进项税额=17.8（万元）。应确认的损益=换出资产的公允价值-换出资产的账面价值=2.5（万元）。

第三步，会计分录如下：（以下单位均为万元）

根据以上分析可知，M公司通过非货币性资产交换换出了公允价值为16万的仓库，换入了公允价值为17万的仓库，并向对方支付补价1万元。同时，M公司仓库的账目价值为13.5万元，确认了非货币性资产交换的收益2.5万元。对公司财务状况而言，该项交易增加了资产总额，仓库的账面价值由13.5万元增加到了17.8万，减去支付的1万元补价和确认的非货币性资产交换的收益2.5万元，在不考虑所得税的情况下得到资产总额增加值为0.8；同时，计入资产负债表应收税费的项目也有增加，增加值即为所交的营业税额0.8万元。另外，与交易前资产负债表相关项目相比较，货币资金减少，固定资产价值上升，调整了资产的内部结构。使公司财务状况发生显著改变。该项非货币性资产交换对公司利润影响也很大，确认的损益2.5万元直接计入公司的“营业外收入”，同交纳的营业税计入“营业税金及附加”科目，则该交易对利润总额的影响为1.7万元，同时，企业由于利润总额的增加，将会多交纳所得税费用。公司的利润由于非货币性资产产生了很大变化。在整个交易过程中产生了现金流出：支付的补价（1万元）和支付的营业税（0.8万元），共计1.8万元。计入现金流量表中投资活动产生的现金流量。

结论及相关思考

综合上述，新会计准则在计量属性、损益确认等方面做了重大调整，并将公允价值、现值等计量属性引入其中，这些改进有其理论进步性和客观适用性，符合我国当前的市场经济环境。在非货币性资产交换对企业会计信息影响的分析中，可观察到非货币性资产交换对企业的财务状况、利润、现金流量均有影响。

但是与此同时也存在一些值得我们注意的问题。其中，在非货币性资产交易采用公允模式计量的情况下，由于换出资产公允价值与其账面价值的差异可以确认为当期损益，产生利润，给上市公司留下了利润操纵的空间。很多上市公司出于维持公司业绩和吸引市场投资的需要，在公司出现亏损的情况下，通过非货币性资产交换，提升公司利润，粉饰财务报表。市场在判断公司是否采取这种行为进行利润操纵时可以通过对公司财务报表的分析进行初步考察。

首先，从利润表上表现的公司利润很高，但是现金流量表中反映出来的现金流量不足的情况应该引起市场警惕，此时信息使用者应该考察现金流量不足的原因并重点阅读报表附注中对非货币性资产交换的披露；其次，由于非货币换的过程中也会涉及到税费，进行利润操纵的公司通常与关联方进行交换来减少交易成本。因此，对于与关联方交易频繁的公司也应引起市场的注意；同时，如果两公司非货币性资产交换的行为比较频繁也可能存在操纵利润的情况，两公司可能是通过对相同资产反复交换来操纵利润；最后，由于利润操纵需有损益的确认，通过考察公司进行非货币性资产交换换出资产公允价值与其账面价值的差异程度，可以帮助我们分析公司是否有操纵利润的行为。

以上的方法只是笔者在对非货币性资产交换行为对公司会计信息影响的分析下得出的粗略的判断方法，这些方法涉及的信息在公司提供的财务报告中均能找到。提出这些方法旨在提示信息使用者非货币性资产交换对公司会计信息影响巨大尤其是对公司利润的影响。当然，更精确、详细的分析判断方法需要在清楚认识非货币性资产交换对公司会计信息影响的基础上做进一步探究。希望本文的研究能够对有关方面有所帮助。

参考文献：

期货公司经营状况例5

1、月计划：月计划／22天

与主管订立当月的销售计划和目标（硬指标和软指标），按周／天分解销售人员的当月销售目标，安排工作的先后顺序。

2、周计划：每周计划5天

a 在上个星期五，下班前2小时，将下周的拜访计划、路线、顺序及预计的销售目标，呈给主管以备工作监督

b 回顾业绩板内容

c 检讨个人业绩进度

d 认明目标客户

3、日计划：每天计划8小时

a 回顾业绩板内容

b 检讨个人业绩进度

c 认明目标客户

4、访前计划：

a 进店前回顾拜访目标

b 查阅客户档案记录

c 预备好客户所需材料

5、公司销售人员的基本要求：

a 外表销售：头发、耳朵、脸、指甲、衣服 、领带、衣领、纽扣、拉锁、袖口、裤

子、袜子、鞋、皮包

b 工作准备：

你去拜访目的是什么？

你要会见的人是谁？

你所带的文件是否齐全？

你对将遇到的问题是否有心理准备？

你预计将停留的时间是多少？

你是否提高预约？

c 心理准备：

你是否对自己充满信心

相信你的公司和产品

对公司产品了如指掌

对各种问题随机处理的能力

第二步：与客户打招呼

与客户打招呼，可以确认友好关系，为销售陈述建立良好基础。

1. 确认谁是决策者；

2. 与决策者打招呼；

3. 遇见与工作有关的店内其他人员亦不要忘记与他们打招呼及问好；

4. 抢先处理好紧要问题；

5. 简述拜访目标；

6. 避免立即进行销售陈述。

经销商：

1. 拜访人员：

a 领导”经销商的首长，保证3次／月的拜访，双方合作的主要决策者；

b 主负责人：该项任务的主要负责人，是具体工作的重要执行者，保持良好的合作关系，是结

帐的主要关键任务之一；

c 销售人员：他们是经销商对外工作的主要人员，掌握着许多客户，与客户有良好的合作关

系，对客户信息把握准确，有影响客户订单的能力；（对他们的依靠程度不能超过50%）

d 仓储人员：他们负责库房和运送货物的责任，掌握公司在该经销商实际库存情况，实际送货

数量；

e 客户跟踪：对经销商的客户，应在经销商销售人员带领下对客户进行拜访交流并按照公司要

求进行相关内容登记，存档于公司备查；

f 盈利分析：根据经销商的销售情况，帮助他们分析盈利的来源；建议他们如何继续开发新的

客户和管理客户；

g 销售支持：告诉经销商本公司将通过什么方式来支持他们，需在一个月之前把公司即将采取

的行动转达给他们，让他们有心理准备并配合本公司的市场活动。

2. 库存：

货物 POP 缺／长

公司人员应定期对经销商的库存进行实际情况的核准，了解他们实际经营状况，依据该项统计，分别给公司和经销商提出建议或意见。3. 提货：由于短缺所引起的物流。

1）借方：什么原因提货，数量、价格、预计归还时间、价值。

2）贷方：借出数量、 价格、价值，是否已经收回。

3. 途中货物：货物已经发出，正在运输途中，需要了解物流中心状况（到货时间、运输载体、安全情况）

第三步：察看店情

察看店情：能使你更清楚掌握客户现况，抓住每一个机会。

1. 要走遍店内每一个角落；

2. 寻找生意机会；

3. 不单只注意本公司产品，更要了解竞争对手产品情况。

4. 零售价格；

5. 库存情况。

1）库存：应定期对柜台的库存进行主动统计，以便及时进行补货。

a 柜台产品：

如短缺，要统计数量、规格；如正常：处于正常经营合理范畴之内；如积压：统计数量、规

格，核算货品价值。

对上述数据进行统计分析，并同上次同期比较，提出分析意见，向上级汇报且督办。

b POP：

如短缺：统计数量、规格；如正常：处于正常经营合理范畴之内；如积压：统计数量、规格，

核算货品价值。

对上述数据进行统计分析，并同上次同期比较，提出分析意见，向上级汇报且督办。

2）途中货物：

货物已经发出，正在运输途中，需要了解物流中心状况（到货时间、运输载体、安全情况）

6. 现场培训（营业员）：

本公司的理货人员在拜访商场、药店、专卖店时，要详细介绍产品的功能、效果、使用方法；并耐心地解答营业员提出的问题：

A 营业员自己对本公司产品提出的问题；

B 消费者向营业员提出的问题。

第四步：店内商品陈列

店内商品陈列：是为客户服务的关键工作，能帮助你与客户迅速建立友好的工作关系。

1. 按照公司标准摆放产品；

2. 确保库存正在周转之中；

3. 清洁柜台、货架；

4. 补充柜台、货架；

5. 挂上适当的宣传品；

第五步：草拟订单

1. 根据客户现时情况，修改预先订货计划，或作出新的适当订货建议；

a 供货安排：所需数量、规格、到货时间、地点、接货人、运输载体、保险、签收回单、价值

核算。

b 供货预算：预计数量、规格、发货时间，保险、价值核算。

公司直营：

1）根据客户的订单，及时、准确送货上门；

2）公司应当建立客户档案，记录客户的各种信息；

3）必须把客户的签收回单带回公司；

A 签收人姓名　 B 业务公章

2. 确保产品不会脱销。

第六步：销售陈述

1. 按本公司销售陈述方法向决策者进行销售。

本公司现有的广告是什么内容，大约播出的时间，我们将采取的促销活动，日期、时间、方式。您该店现在库存情况，上周的销售情况，所缺品种是什么，我们的广告和促销会给您带来更大的销量和利润。为保证不短货，请您看一下我给您提供的补货建议，并确认到货时间。

2. 预备回复客户随时提出的质疑和反对意见。

第七步：拜访后自我检讨

1. 思考刚完成的拜访哪部分做得好，哪部分做得不足。

2. 在今后的拜访中，继续采用好的方法，避免重犯以前的错误。

3. 这样可以不断提供自我的工作能力。

第八步：文书处理工作

1.领导：经销商/零售店的首长，保证良好的合作关系或人际关系，他们是资金划拨者；

2.主要负责人：该项任务的主要负责人，是具体工作的重要执行者，需保持良好的合作关系，是结帐的主要关键人物之一；

期货公司经营状况例6

由于风险具有客观性（即，企业只能采取措施降低风险，而不能消除风险）、普遍性（即，不管是什么行业风险是普遍存在的）、损失性（即，风险的发生会给企业带来或多或少的损失）、可变性（即，随着环境的变化风险也随之变化）等特性（王亚楠，2010）。而企业在生产经营过程中，大量的经济活动都是需要通过货币资金的收支来进行的，例如：购进原材料、支付各种成本费用、买卖库存商品、购建固定资产等事项。同时，一个企业的货币拥有量，还标志着该企业的支付能力和偿债能力的大小，是投资者、管理者等利益相关者分析、判断财务状况的重要指标。因此，对货币资金风险的分析、识别与管理显得尤为重要。

一、货币资金风险分析

货币资金作为支付手段和偿债手段，是企业流动性最强的资产，如果不能很好的识别、管理和控制货币资金风险，很可能会导致企业产业链断裂，甚至破产倒闭。货币资金风险大致分为三大类：安全风险、短缺风险和使用效率低下的风险（杨小舟，2010）。

（一）货币资金安全风险

货币资金的安全风险主要是指资金被挪用、诈骗和贪污。货币资金的安全风险主要是因为企业的内部控制制度不完善，使得不法分子有机可乘，运用职位的便利、制度的漏洞，不顾公司的利益，公款私用。所以查看一个企业是否有货币资金安全风险，关键要了解企业的内部控制是否贯彻好内部牵制的原则（司建华，2006）。

2004年伊利公司因5名高管涉嫌挪用公款被依法逮捕，暴漏出伊利公司治理机制不健全，内部控制不严格的问题。但是，经过重组领导班子、调整内部问题等一系列措施的实施，很好的完善了伊利公司的内部控制体系。2008年的三聚氰胺事件上，伊利公司被查出仅有少量批次含有三聚氰胺。这也说明了伊利公司在内部控制上仍需要引起重视，不能松懈。

（二）货币资金短缺风险

货币资金的短缺风险主要是指企业不能及时足额地筹集到资金来满足生产经营的需要，不能及时清偿债务，从而导致被迫破产、重组或被收购等。

通过近年来伊利公司披露的财务报表得出，其营运资本为负数，即其流动资产小于流动负债，且通过近期的观察，其差额在不断的加大，说明了部分的长期资产还需要由流动负债来提供资金来源。伊利公司流动负债较多，而长期资产又不能短期迅速变现，这会导致偿债风险加大，财务状况不稳定。此外，伊利公司流动比率皆小于1，一旦发生风险，很难保障按期偿还债务。

通过分析，可以很明显的发现，伊利公司的短期偿债能力拥有很大的风险，容易导致资金短缺从而无法偿还债务，应该引起管理层、投资者足够的重视。并且通过进一步分析，发现伊利公司短期偿债能力弱，关键在于其流动负债较多。

（三）货币资金使用效率低下风险

伊利存货周转率较低，主要是因为存货较多。在“保内需、促消费”的国策的推动下，在国家质检总局对全国乳业企业进行重新规范、整顿的条件下，我国的乳业竞争环境得到改善，行业继续快速健康的发展。另外，我国持续加强对乳制品的安全监控来巩固消费者的信心，也为乳制品行业市场的发展提供良好的契机。在此大环境下，作为乳制品的龙头，两家企业都在不断的增加存货。但是，两家公司的收入相差不大的情况下，可以看出伊利的存货过多。根据2011年伊利公司的报表显示，库存商品账面价值为113628万元，其中计提了527万元的跌价准备，说明了伊利公司有产品滞销的风险，不利于迅速变现。存货较多，尤其是库存商品较多，会增加管理费用。并且，乳制品保质期较短，周转率低，会导致产品过期，无法变现，或者对于即将过期的产品，降价处理。这些都不利于企业获得收入，反而会增加成本，降低利润。

二、防范措施

利用伊利公司近几年的数据资料，发现了其在整体上运营良好，但在货币资金的短缺上、使用效率低下上有较为明显的风险存在，需要引起管理者、投资者的重视。鉴于此，提出相应地管理措施：

对于货币资金的安全性风险，重点在于防范，需要管理者进一步健全内部控制。包括定期对公司组织结构设计和运行效率和效果进行定期的评估、完善信息与沟通机制以便信息及时有效的传达、明确内部审计机关和内部机关在内部监督中的权利和责任等。

对于货币资金的短缺性风险，首先应该在公司的战略规划布置中引起重视，以便公司在制定决策时重点考虑现金的收支情况，加强营运资本的管理与使用。其次，应该优化资本结构，保持财务弹性。伊利公司的短期偿债能力低主要是因为流动负债太多，所以应该适当的减少负债，提高盈利能力、变现能力。然后，进行全面预算控制，尽可能准确的预计出公司所需要的外部融资额，避免不必要的过度融资。最后，适当的拓展融资渠道。公司一旦出现了需要大额的资金的情况，可以灵活的运用各种融资工具，不至于出现资金链断裂。

对于货币资金使用效率低的风险，主要在于存货周转率低，导致货币资金无法有效的变现。针对此，提出的建议有：应该加大宣传力度，开拓销售领域，为销售提供更广阔的空间，降低库存商品的积压额；适当减少库存商品的生产，虽说国内乳制品行业前景很好，但也应该在自己资金周转的可控额度之内进行生产；提高品牌竞争力，建立起良好的口碑，在销售过程中也要严格把关，获得消费者信任才能促进销售。

环境在不断的变化着，公司的风险也会随之改变。所以在应对公司的风险上，也需要分轻重缓急，例如伊利公司需要首先处理的问题应该是短期偿债能力较低。此外，风险是无法避免的，所以需要公司保持积极的心态将风险控制在可控范围之内。（作者单位：河南财经政法大学）

参考文献：

[1] 李思思.基于财务报告的公司经营业绩分析―以内蒙古伊利实业集团股份有限公司为例[J].中国城市经济，2011（02）.

[2] 司建华，李雪梅.企业内部会计控制应遵循的原则[J].冶金财会，2006（06）.

[3] 王亚楠.财务风险管理与财务工程[J].现代企业教育，2011（3）.

期货公司经营状况例7

1公司财务分析基本程序

1.1确定分析内容

财务分析的内容包括分析资金结构、风险程度、营利能力、经营成果等。报表的不同使用者，对财务分析内容的要求不完全相同。

公司的债权人关注公司的偿债能力，通过流动性分析，可以了解公司清偿短期债务的能力；投资人更加关注公司的发展趋势，更侧重公司营利能力及资本结构的分析；而公司经营者对公司经营活动的各个方面都必须了解。此外，作为经营者还必须了解本行业其他竞争者的经营情况，以便今后更好地为本公司销售产品定价。

1.2搜集有关资料

一旦确定了分析内容，需尽快着手搜集有关经济资料，是进行财务分析的基础。分析者要掌握尽量多的资料，包括公司的财务报表，以及统计核算、业务核算等方面的资料。

1.3运用特定方法进行分析比较

在占有充分的财务资料之后，即可运用特定分析方法来比较分析，以反映公司经营中存在的问题，分析问题产生的原因。财务分析的最终目的是进行财务决策，因而，只有分析问题产生的原因并及时将信息反馈给有关部门，方能做出决策或帮助有关部门进行决策。

2公司财务分析方法

财务报表分析的方法多种多样，概括起来，主要有三种：(1)百分比分析(2)比率分析(3)图表示意分析。

2.1百分比分析

主要通过分析公司不同年度财务报表同一项目的增减变化，说明公司财务状况及经营状况的变动趋势；通过分析公司同一报表不同项目的比例关系，及其在不同时期的变动，反映公司财务结构及其变动趋势。百分比分析通常采用比较财务报表的方式进行，包括横向分析和纵向分析两种基本方法。

（1）横向分析，是将不同时期财务报表中的同一项目进行比较，列出各个项目变动的金额和百分比。将两个时期的报表进行比较，我们通常把前一个时期的数字作为基数来计算变动的百分比。然而，如果基数为负数（如损益表中的税后利润以负数表示亏损），则不能以百分比来表示变动。当将两个以上时期的报表作横向比较分析时，可以有两种选择基数的办法：把最早一个时期的数字作为基数，其他时期的数字依次与基数比较；把上一个时期的数字定为基数，后一个时期与前一个时期依次进行环比。假设某公司1991、1992、1993三个年度的总资产分别为10000元，15000元和20000元。在第一种方法下，把1991年的10000元定为基数，则1992年比1991年总资产增长了50%，1993年比1991年增长了100%。在第二种方法下，先以1991年的10000元为基数，1992年比1991年总资产增长50%，再以1992年的15000元为基数，1993年比1992年总资产增长33%。

（2）纵向分析：是同一报表的不同项目进行比较。一般是将资产负债表中的所有项目都表示成总资产的百分比，将损益表中的各项目都表示成销售收入百分比。这样，报表使用者可以更加了解这两种主要报表各个项目的结构关系。

2.2比率分析法

比率分析法是财务报表分析的一种重要方法。它以财务报表为依据，将彼此相关而性质不同的项目进行对比，求其比率。不同的比率，反映不同的内容。通过比率分析，可以更深入地了解公司的各种情况，同时还可以通过编制比较财务比率报表，做出不同时期的比较，从而更准确、更科学地反映公司的财务状况和经营成果。按照财务分析的不同内容，比率分析通常可分为以下几类：(1)偿债能力(2)资产运用效率(3)营利能力(4)权益性比率。

（1）偿债能力。偿债能力比率主要用来衡量公司的短期偿债能力。公司的流动负债与资产形成一种对应关系。流动负债是指在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，它一般需要用流动资产来偿还。因此可以通过分析公司流动资产与流动负债的关系来判断公司的短期偿债能力。流动性比率主要有以下两种：

①流动比率。指流动资产与流动负债的比率，通常用公式表示为：

流动比率＝流动资产／流动负债

一般认为，流动比率在2：1较理想。但一家公司的流动比率要多大才合适，要视其行业特点和流动资产的结构而定。流动比率过高，说明流动资产未能有效利用，太低也说明企业短期偿债能力不强。②速动比率。速动比率又称酸性比率，是速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货后的余额，即指现金、银行存款、有价证券等变现能力较强的流动资产。速动比率的计算公式为：速动比率＝速动资产／流动负债＝（流动资产－存货）／流动负债

（2）资产运用效率。资产运用效率反映公司资产利用的效率，主要有以下几种：

①存货周转率。存货周转率反映公司的存货利用情况，计算公式为：

存货周转率＝销售成本／存货平均余额

公式中的存货平均余额应以各个月末的存货余额之和除以12求得。但实践中，为求简便经常以年初和年末的数额平均作为全年的存货平均额。一般来说，存货周转率越高，利润额越高，存货占用的资金越少。但存货周转率太高，可能会导致产品供不应求，一旦出现脱销，给公司的销售带来负面影响。因此，存货周转速度应控制在合理的范围内。另外一个衡量存货周转情况的指标是存货平均周转天数。计算公式为：存货周转天数＝360/存货周转率。

②应收账款周转率。应收账款周转率又称收账率，是反映公司应收账款周转情况的比率，计算公式为：应收账款周转率＝销售收入／应收账款平均余额

这个比率越高，说明应收账款在一个年度里转化为现金的次数越多。但是如果应收账款周转率太高，可能会因苛刻的销售条件失去部分客户。另外一个衡量应收账款周转情况的指标是应收账款平均收账期即应收账款平均周转天数。计算公式为：应收账款平均收账期＝360/应收账款周转率

③固定资产周转率。是衡量厂房和机器设备等固定资产使用效率的比率，计算公式为：固定资产周转率＝销售收入／固定资产净值

④总资产周转率。是衡量公司总资产利用情况的比率，计算公式为：总资产周转率＝销售收入／总资产

（3）营利能力。衡量一家公司的营利能力，主要通过以下财务比率进行计算：

①销售利税率＝利税总额/销售收入

②销售净利润率=净利润/销售收入

③成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

④每股税后利润=税后利润/发行在外普通股总数

⑤利息税前营业收入率=(利息支出+税前利润)/销售收入

⑥总资产收益率=净收益/总资产

⑦净资产报酬率=净收益/净资产

（4）权益性比率。这类比率衡量公司的资产负债情况，反映企业长期偿债能力，包括以下比率：

①资产负债比率。这一比率反映公司负债经营的情况，由负债总额与资产总额相比较，可以求出。即：资产负债比率＝负债总额／资产总额

一般认为，公司应该有一定程度的负债经营，才能保证发展的速度和规模。如果公司不负债或很少借债，那它只能凭自有资金来进行经营，经营风险相对较小，但资金成本较高；相反，公司过多负债，则经营风险加大。负债比率的高低由公司的经营策略和所处行业决定。有的公司宁愿冒风险举债发展，以提高自有资金的收益，如能源、交通等基础设施企业。

②负债总额与股东权益。这一比率衡量股东投入对负债资金保障程度，即：负债总额对股东权益比率＝负债总额／股东权益

2.3图表示意分析

百分比分析和比率分析都是通过对数字进行计算比较，分析公司的财务状况和经营业绩，并预示公司的发展趋势。有时为了更直观地反映这种趋势，可以用图表来帮助分析。常见的图表分析有平面坐标分析和雷达图表分析等。

3财务分析局限性

财务报表分析对于了解公司的财务状况和经营成绩，对于评价公司的偿债能力和经营能力，帮助制定经济决策，有着显著的作用。但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法，也存在着一定的局限性。在分析中，应注意这些局限性的影响，以保证分析结果的正确性。

（1）会计方法及分析方法对可比性的影响。会计核算上，不同的处理方法产生的数据会有差别。

（2）通货膨胀的影响。由于财务报表是按照历史成本原则编制的。在通货膨胀时期，有关数据会受到物价变动的影响，使其不能真实地反映公司的财务状况和经营成果，引起报表使用者的误解。

（3）信息的时效性问题。财务报表中的数据，均是公司过去经济活动的结果和总结。用于预测未来的动态，只有参考价值，并非绝对合理可靠。而且，等报表使用者取得各种报表时，可能离报表编制日已过去多时。

期货公司经营状况例8

中图分类号：F8文献标识码：A文章编号：1672-3198（2009）01-0234-02

1 公司财务分析基本程序

1.1 确定分析内容

财务分析的内容包括分析资金结构 、风险程度、营利能力、经营成果等。报表的不同使用者，对财务分析内容的要求不完全相同。

公司的债权人关注公司的偿债能力，通过流动性分析，可以了解公司清偿短期债务的能力；投资人更加关注公司的发展趋势，更侧重公司营利能力及资本结构的分析；而公司经营者对公司经营活动的各个方面都必须了解。此外，作为经营者还必须了解本行业其他竞争者的经营情况，以便今后更好地为本公司销售产品定价。

1.2 搜集有关资料

一旦确定了分析内容，需尽快着手搜集有关经济资料，是进行财务分析的基础。分析者要掌握尽量多的资料，包括公司的财务报表，以及统计核算、业务核算等方面的资料。

1.3 运用特定方法进行分析比较

在占有充分的财务资料之后，即可运用特定分析方法来比较分析，以反映公司经营中存在的问题，分析问题产生的原因。财务分析的最终目的是进行财务决策，因而，只有分析问题产生的原因并及时将信息反馈给有关部门，方能做出决策或帮助有关部门进行决策。

2 公司财务分析方法

财务报表分析的方法多种多样，概括起来，主要有三种：(1)百分比分析(2)比率分析(3)图表示意分析。

2.1 百分比分析

主要通过分析公司不同年度财务报表同一项目的增减变化，说明公司财务状况及经营状况的变动趋势；通过分析公司同一报表不同项目的比例关系，及其在不同时期的变动，反映公司财务结构及其变动趋势。百分比分析通常采用比较财务报表的方式进行，包括横向分析和纵向分析两种基本方法。

（1）横向分析，是将不同时期财务报表中的同一项目进行比较，列出各个项目变动的金额和百分比。将两个时期的报表进行比较，我们通常把前一个时期的数字作为基数来计算变动的百分比。然而，如果基数为负数（如损益表中的税后利润以负数表示亏损），则不能以百分比来表示变动。当将两个以上时期的报表作横向比较分析时，可以有两种选择基数的办法：把最早一个时期的数字作为基数，其他时期的数字依次与基数比较；把上一个时期的数字定为基数，后一个时期与前一个时期依次进行环比。假设某公司1991、1992、1993三个年度的总资产分别为10000元，15000元和20000元。在第一种方法下，把1991年的10000元定为基数，则1992年比1991年总资产增长了50%，1993年比1991年增长了100%。在第二种方法下，先以1991年的10000元为基数，1992年比1991年总资产增长50%，再以1992年的15000元为基数，1993年比1992年总资产增长33%。

（2）纵向分析：是同一报表的不同项目进行比较。一般是将资产负债表中的所有项目都表示成总资产的百分比，将损益表中的各项目都表示成销售收入百分比。这样，报表使用者可以更加了解这两种主要报表各个项目的结构关系。

2.2 比率分析法

比率分析法是财务报表分析的一种重要方法。它以财务报表为依据，将彼此相关而性质不同的项目进行对比，求其比率。不同的比率，反映不同的内容。通过比率分析，可以更深入地了解公司的各种情况，同时还可以通过编制比较财务比率报表，做出不同时期的比较，从而更准确、更科学地反映公司的财务状况和经营成果。按照财务分析的不同内容，比率分析通常可分为以下几类：(1)偿债能力(2)资产运用效率(3)营利能力(4)权益性比率。

（1） 偿债能力。偿债能力比率主要用来衡量公司的短期偿债能力。公司的流动负债与资产形成一种对应关系。流动负债是指在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，它一般需要用流动资产来偿还。因此可以通过分析公司流动资产与流动负债的关系来判断公司的短期偿债能力。流动性比率主要有以下两种：

①流动比率。指流动资产与流动负债的比率，通常用公式表示为：

流动比率＝流动资产／流动负债

一般认为，流动比率在2：1较理想。但一家公司的流动比率要多大才合适，要视其行业特点和流动资产的结构而定。流动比率过高，说明流动资产未能有效利用，太低也说明企业短期偿债能力不强。

②速动比率。速动比率又称酸性比率，是速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货后的余额，即指现金、银行存款、有价证券等变现能力较强的流动资产。速动比率的计算公式为：速动比率＝速动资产／流动负债＝（流动资产－存货）／流动负债

（2）资产运用效率。资产运用效率反映公司资产利用的效率，主要有以下几种：

①存货周转率。存货周转率反映公司的存货利用情况，计算公式为：

存货周转率＝销售成本／存货平均余额

公式中的存货平均余额应以各个月末的存货余额之和除以12求得。但实践中，为求简便经常以年初和年末的数额平均作为全年的存货平均额。一般来说，存货周转率越高，利润额越高，存货占用的资金越少。但存货周转率太高，可能会导致产品供不应求，一旦出现脱销，给公司的销售带来负面影响。因此，存货周转速度应控制在合理的范围内。另外一个衡量存货周转情况的指标是存货平均周转天数。计算公式为：存货周转天数＝360 /存货周转率。

②应收账款周转率。应收账款周转率又称收账率，是反映公司应收账款周转情况的比率，计算公式为：应收账款周转率＝销售收入／应收账款平均余额

这个比率越高，说明应收账款在一个年度里转化为现金的次数越多。但是如果应收账款周转率太高，可能会因苛刻的销售条件失去部分客户。另外一个衡量应收账款周转情况的指标是应收账款平均收账期即应收账款平均周转天数。计算公式为：应收账款平均收账期＝360 /应收账款周转率

③固定资产周转率。是衡量厂房和机器设备等固定资产使用效率的比率，计算公式为：固定资产周转率＝销售收入／固定资产净值

④总资产周转率。是衡量公司总资产利用情况的比率，计算公式为：总资产周转率＝销售收入／总资产

（3）营利能力。衡量一家公司的营利能力，主要通过以下财务比率进行计算：

①销售利税率＝利税总额/销售收入

②销售净利润率=净利润/销售收入

③成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

④每股税后利润=税后利润/发行在外普通股总数

⑤利息税前营业收入率=(利息支出+税前利润)/销售收入

⑥总资产收益率=净收益/总资产

⑦净资产报酬率=净收益/净资产

（4） 权益性比率。这类比率衡量公司的资产负债情况，反映企业长期偿债能力，包括以下比率：

①资产负债比率。这一比率反映公司负债经营的情况，由负债总额与资产总额相比较，可以求出。即：资产负债比率＝负债总额／资产总额

一般认为，公司应该有一定程度的负债经营，才能保证发展的速度和规模。如果公司不负债或很少借债，那它只能凭自有资金来进行经营，经营风险相对较小，但资金成本较高；相反，公司过多负债，则经营风险加大。负债比率的高低由公司的经营策略和所处行业决定。有的公司宁愿冒风险举债发展，以提高自有资金的收益，如能源、交通等基础设施企业。

②负债总额与股东权益。这一比率衡量股东投入对负债资金保障程度，即：负债总额对股东权益比率＝负债总额／股东权益

2.3 图表示意分析

百分比分析和比率分析都是通过对数字进行计算比较，分析公司的财务状况和经营业绩，并预示公司的发展趋势。有时为了更直观地反映这种趋势，可以用图表来帮助分析。常见的图表分析有平面坐标分析和雷达图表分析等。

3 财务分析局限性

财务报表分析对于了解公司的财务状况和经营成绩，对于评价公司的偿债能力和经营能力，帮助制定经济决策，有着显著的作用。但由于种种因素的影响，财务报表分析及其分析方法，也存在着一定的局限性。在分析中，应注意这些局限性的影响，以保证分析结果的正确性。

（1）会计方法及分析方法对可比性的影响。会计核算上，不同的处理方法产生的数据会有差别。

（2）通货膨胀的影响。由于财务报表是按照历史成本原则编制的。在通货膨胀时期，有关数据会受到物价变动的影响，使其不能真实地反映公司的财务状况和经营成果，引起报表使用者的误解。

（3）信息的时效性问题。财务报表中的数据，均是公司过去经济活动的结果和总结。用于预测未来的动态，只有参考价值，并非绝对合理可靠。而且，等报表使用者取得各种报表时，可能离报表编制日已过去多时。

期货公司经营状况例9

财务分析最主要的作用就是将报表数据转换成特定决策有用的信息，帮助报表使用者更进一步的了解公司的财务状况和经营状况，进而做出科学的决策。

一、上市公司重要盈利财务指标的解读

盈利能力是企业赖以生存和发展的基础，也是一个企业生存和发展的条件。上市公司与其他形式的企业相比有着自己特殊之处，在每股收益、市盈率、股票获利率、股利支付率、股利保障倍数、每股股利、市净率、每股净资产、净资产收益率和每股经营活动现金流量等盈利能力指标中，最重要的指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这几项指标一直受到证券市场及各利益相关者的关注,证券信息机构也是按照这三项指标高低定期公布上市公司排行榜。在上市公司盈利能力指标分析中，每股收益表明每股普通股本年度获得的净利润，反映普通股的获利水平，是衡量公司盈利能力的相对客观、直接的比率指标，但它不反映股票所含的风险，每股收益的大小受公司所获净利润、股利分配政策、发行在外的普通股股数等多种因素的影响。每股净资产是股东权益与期末发行在外的普通股股份总数的比值，该指标反映发行在外的普通股所代表的净资产成本。净资产收益率是指公司一定时期净利润与平均净资产的比率，充分体现了投资者投入资本获取收益的能力，反映了投资与报酬的关系。

二、上市公司重要盈利能力指标的局限性

上市公司盈利能力指标中的每股收益、每股净资产和净资产收益率在上市公司财务分析中发挥着重要作用，而这几项指标是否能真实的反映上市公司的盈利能力，关键在于上市公司是否有利润操作的行为，这与指标本身存在的缺陷息息相关。

三、盈利能力指标中存在的缺陷

在对盈利能力的分析中，常用的盈利能力分析指标基本上都是对以权责发生制为基础的会计报表数据进行计算分析和评价的。上市公司盈利能力分析指标中除了以上所述的几项重要指标外，还有许多分析指标，如销售净利润率、资产净利润率、成本费用利润率等，这些指标不能反映出公司伴随有现金流入的盈利状况，只能分析企业盈利能力的“量”，不能分析企业盈利能力的“质”。通常，公司在经营活动中产生的现金流量在很大程度上决定着公司的生存和发展，影响到企业的盈利能力。显然，运用这些不能反映伴随有现金流入的盈利状况的财务指标分析公司盈利能力是不全面的。上市公司为了获取信贷资金和商业信用、获得配股资格及出于避税的目的而进行利润操纵，粉饰会计报表，使得会计报表反映的信息失真，导致所运用的反映公司盈利能力的指标缺乏正确性和科学性。

四、营运能力财务指标存在的缺陷

营运能力指标是财务分析体系中重要的一项指标，营运能力指标主要有总资产产值率、总资产周转率、流动资产周转率及存货和应收账款周转率等指标。这些指标在财务分析活动中发挥重要作用的同时也表现出一定的局限性。应收账款周转率作为企业营运能力指标之一，在财务分析中其局限性主要表现在：一是在进行财务分析时，没有考虑公司应收账款的回收时间及风险状况，不能准确地反映年度内应收账款的收回进度；二是实际经营活动中销售具有季节性，各个季度的销售情况都不一样，其赊销情况也不相同，值得注意的是当赊销业务量各年相差较大时，仅通过该指标是不能对跨年度的应收账款的收回情况进行联系的反映；三是由于实际经营活动中往往不能及时提供应收账款周转率的变化情况，该指标只有在年末根据本年的销售额和应收账看的平均占用额计算得出。此外，与应收账款周转率一样，存货周转率作为衡量企业生产经营各环节存货运营效率的综合指标，在实际应用中也表现出一定的局限性。存货周转率受存货计价方法的影响很大，企业的不同时期或是不同的企业的存货计价方法可能不相同，在分析存货周转率时，该指标就会因存货计价方法的不一致而缺乏可比性。另外，企业管理层为了改善资产报酬率，就会对存货周转率进行调整，降低存货水平和周转期，这样该指标就不能真实地反映企业的存货营运效率。

五、改善上市公司财务分析指标体系的建议

从以上分析可以看到，财务指标在财务分析中存在着种种缺陷，这就要求在进行财务分析时，财务分析者应该考虑到怎样解决这些问题，分析得出客观真实的财务信息。对于企业投资者、债权人及其他相关利益者来说，通过企业的财务指标获得上市公司的真实的财务信息是十分重要的。因此，对上市公司的财务指标体系进行改善就显得很重要必要。本文就改善上市公司财务指标体系的建议归集为以下几点：

1.上市公司在进行财务分析时，一是不应仅通过资产负债表、利润表的数据进行分析，还应该集合现金流量表来分析比较，不应仅局限于静态的角度看问题，更应该从动态的眼光对企业的发展状况进行分析；二是应该将近三年的财务数据结合起来，注意有关数据的勾稽关系和产生不正常变化的指标，重点对这些指标进行分析；三是对财务指标进行统一的定义，增强财务指标的可比性，统一计算指标的口径，这样对比分析才有意义；四是要将绝对指标和相对指标结合起来分析，使二者在财务分析中发挥相互作用，全面反映公司的具体情况。

2.建议用主营业务收入代替净收益进行重新计算。通过对净资产和净收益进行调整，在一定程度上增加了每股净收益、净资产收益率这两个财务指标的决策相关性。

3.在进行偿债能力分析时，注重分析各项流动资产的变现能力，要充分认识流动资产和流动负债的属性，集合现金流量表进行分析，从静态和动态两种角度分析比较。此外,还要对财务分析方法进行改进。

4.从会计法规的角度，对上市公司的财务信息披露进行严格规定，加强社会监督，防止内部人对财务数据的人为操纵，特别是对于关联交易的有关信息应该及时而准确的披露。

参考文献：

[1]余凯.上市公司财务指标分析问题研究.决策与信息(财经观察)（J）2008年第7期.

期货公司经营状况例10

一、对资产负债表的分析

资产负债表是反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。

（一）对资产负债表中资产类科目的分析

在资产负债表中资产类的科目很多，但信贷人员在进行企业财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。

1.应收款项。（1）应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但我国企业，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当客户经理发现一个公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。（2）预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。（3）其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，客户经理应该注意到，当公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时，就应该加以警惕了。

2.待处理财产净损失。不少企业的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于信贷人员正确评价企业的财务状况和盈利能力。

3.待摊费用和递延资产。待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。

（二）对资产负债表中负债类科目的分析

信贷人员在对公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债能力。主要通过以下几个指标分析：

1.短期偿债能力分析。（1）流动比率：流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量企业短期偿债能力常用的指标。一般来说，流动资产应远高于流动负债，起码不得低于1∶1，一般认为2∶1的比例比较合适。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需求外，还有足够的财力偿付到期短期债务。其计算公式是：流动比率=流动资产/流动负债。但是，对于企业来说，流动比率也不是越高越好。因为，流动资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，信贷人员在对公司短期偿债能力进行分析的时候，一定要结合应收账款及存货的情况进行判断。（2）速动比率：速动比率是速动资产和流动负债的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指标。一般认为，速动比率最低限为0.5∶1，如果保持在1∶1，则流动负债的安全性较有保障。因为，当此比率达到1∶1时，即使公司资金周转发生困难，也不致影响其即时偿债能力。其计算公式为：速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+一年内应收账款）/流动负债。（3）现金比率：现金比率是公司现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括公司所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映公司直接偿付流动负债的能力。其计算公式为：现金比率=货币资金+有价证券/流动负债。但需注意的是：公司不可能、也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，就意味着公司流动负债未能得到合理的运用，经常以获利能力低的现金类资产保持着，这样会导致公司机会成本的增加。

2.长期偿债能力分析。（1）资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率，这三个比率的计算公式为：资产负债率=负债 总额/资产总额；所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额；负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益总额。资产负债率反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何；所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为1；负债与所有者权益比率反映的是债权人得到的利益保护程度。信贷人员在看财务报表时，只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项，便可大概看出该企业的长期偿债能力状况，这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较，才有一定价值。（2）长期资产与长期资金比率。其公式为：长期资产与长期资金比率=（资产总额-流动资产）/（长期负债+所有者权益）。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力，该值应该低于100％，如果高于100％，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将加大，实为危险之举。

二、对利润表的分析

在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。信贷人员在分析利润表时，应主要抓住利润表结构分析。利润表是把公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润（或净亏损）的情况。由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当信贷人员看到一份利润表时，会注意到以下几个会计指标。它们分别是：“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多信贷人员往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利，于是高枕无忧。实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上而言，主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。

三、资产负债表与利润表结合分析————企业营运能力的分析

营运能力是指企业基于外部市场环境约束，通过内部人力资源和生产材料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。通常来说，企业生产经营资产的周转速度越快，资产的利用效率就越高。

应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款（次）

赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣

应收账款周转天数

应收账款周转天数=360/应收账款周转率

应收账款周转天数反映应收帐款转换为现金所需的天数。这个指标越短，则意味着企业的应收帐款质量越高，可以提高现金流量。

存货周转率

存货周转率=主营业务成本/存货平均余额（次）

一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，说明存货的流动性较好，存货的管理也具有较高的效率，销售形势也好。

存货周转天数

存货周转天数=360/存货周转率

该指标与存货周转率相对应，是从另一角度反映存货周转状况。

四、现金流量表

现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。信贷人员在分析现金流量表时应注意以下几个方面：

（一）经营活动产生的现金流量分析。

l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。

2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。

3、将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。

（二）投资活动产生的现金流量分析。

当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。

（三）筹资活动产生的现金流量分析。

一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则个仅不会面；临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。