关键词：跨行业经营房地产 企业业绩 协同效应 拮抗效应 

摘要：随着我国经济增速的逐渐放缓,许多实体企业开始偏离主业,企业跨行业经营房地产这一现象受到社会各界的广泛关注。本文基于2007-2016年A股上市企业数据,研究了跨行业经营房地产对企业整体业绩和主业业绩的影响。研究发现,跨行业经营房地产对企业的整体业绩具有提升作用,并且进入程度越深提升幅度越大,但是企业整体业绩的提升主要来源于房地产业务,企业主业的业绩反而有所下降。进一步的研究发现,并非所有类型的企业跨行业经营房地产都能带来业绩的改善,在与房地产关联度较低的行业以及研发创新投入较高的企业当中,跨行业经营房地产不但未能改善企业整体业绩,而且对主业业绩具有不利影响。更为重要的是,本文发现只有在房价增长率较高的地区,跨行业经营房地产才能带来业绩的提升。这意味着随着人口红利的消退、房地产长效机制的建立,跨行业经营房地产带来的业绩增长难以持续,企业的发展应当回归主业。本文拓展了房地产行业对实体经济影响的相关研究,同时有助于为企业的多元化经营决策提供判断依据。

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