关键词：技术创新 技术溢出效应 经济绩效 

摘要：随着创新驱动国策的确定和创新投资的激增,创新的整体经济效应如何,即创新是否具有正外部性或者负外部性的古典话题再次引发关注。本文以专利数量作为创新产出变量,系统地考察了中国市场行业技术创新水平对个体公司经济绩效的溢出效应。研究发现,公司估值托宾Q值与行业创新产出水平显著负相关,这表明市场认为行业技术创新会对个体公司的经营产生负面影响。进一步研究发现,行业技术创新水平越高,个体公司的未来成长性越差。此外,分样本检验结果显示,行业技术创新的负面效应在高科技行业、知识产权保护较强地区以及民营企业和机构持股者比例较低的公司中更为明显。综上,我们的证据表明,随着中国经济的发展,企业间竞争的加剧,作为企业竞争利器的创新投资一定程度上有助于提升企业的竞争力,但是也会给同行业的企业经营带来显著的负面效应。

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