关键词：外汇衍生工具 企业价值 外汇风险对冲 公司治理 中介效应 

摘要：本文运用回归分析模型与中介效应检验方法,以'外汇衍生工具使用→企业治理效果调整→企业价值变化'为分析路径,实证考察中国外汇衍生工具的使用对企业价值影响的实施效果。研究发现:外汇衍生工具的使用能够提高企业价值约3.3%;从作用路径来看,使用外汇衍生工具可通过减缓投资不足、成本下降和避免财务困境来提高企业价值,但节税收益增加的渠道未能通过中介效应检验。

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