经济波动、货币超发与通胀惯性:基于预期异质性和时变性的视角

关键词：政府政策预期 企业预期 经济波动 货币超发 

摘要：“十三五”规划明确提出“增强可预期性和透明性”,宏观调控需要加强预期管理。以新凯恩斯理论为基础,将通货膨胀预期分解为政府政策预期和家庭预期,采用1995年至2016年间的月度CPI数据,利用ARMA-GARCH模型测算了政府政策预期、家庭预期和企业预期强度及其时变特征,并利用SVARX模型分析了不同经济主体通胀预期时变特征形成的原因。测算结果显示:(1)1995年至2016年间政府政策预期、家庭预期和企业预期的强度不断变化;(2)2008年金融危机发生后,政府政策预期、家庭预期及企业预期强度的变化均强于危机发生前;(3)政府政策预期强度的变化强于家庭通胀预期和企业预期。通胀预期变化原因的分析结果显示:(1)实际产出波动显著影响政府政策预期、家庭预期和企业预期的强度;(2)货币增速影响政府政策预期和家庭预期的强度,但不影响企业预期强度;(3)家庭通胀预期的变化会影响货币存量增长速度,但不影响实际产出波动。因此,适当的经济增长速度和稳定的货币增长速度是保持通货膨胀预期稳定的关键。

经济与管理评论杂志要求:

{1}注释，用于对文章正文加以补充、说明，一律采用“页下注”的形式。注号用“①、②、③……”或 “（1）（2）（3）……”。

{2}作者向本刊提交文章发表的行为即视为同意我刊上述声明。

{3}文稿标题层次用阿拉伯数字分级编号,如一级标题用1……,二级标题用 1. 1……,余类推。通常不超过四级。

{4}选用３~８个词或词组反映论文的中心内容，同时应翻译为相应的英文关键词。题名、作者姓名、作者单位、摘要、关键词的英译置于文末。

{5}获得各项课题资助的来稿将优先发表（需要在稿件首页注明）。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社